股票问答知识:市场出现大量破净股意味着什么

时间:2021-01-22 23:53:22来源:
导读股票市场上是有很多的知识需要炒股的朋友们学习的,当我们了解到足够多的股票知识,才能够帮助我们在股票市场上更好的去发挥,那么今天小编

股票市场上是有很多的知识需要炒股的朋友们学习的,当我们了解到足够多的股票知识,才能够帮助我们在股票市场上更好的去发挥,那么今天小编就整理了一些关于股票市场的知识,下面为大家分享下市场出现大量破净股意味着什么的一些知识吧。

一般情况下,当市场破净股数量的大幅增加,确实意味着市场处于相对底部,但并不意味着破净股就一定是机会。

一、什么是破净股

所谓破净,就是指股价跌破每股净资产的公司,每股净资产即公司的净资产除以公司的股本,每股净资产反应一只股票内含的资产现值。净资产即公司的股东权益总额,也被称为股票的“账面价值”,净资产为总资产减总负债,代表公司拥有的实际资产价值,如果净资产过低,则可能出现资不抵债的风险。

而股价由于受到多种因素的影响,并不会完全等于每股净资产,还包括投资者对公司未来经营能力的预期,所以大部分时候股价是高于其账面价值的,而破净股则代表公司股价低于每股账面价值。

二、大量破净预示底部

当股市中出现大量股票破净的时候,一般意味着处于相对低点。

这是因为,在股市下跌中,投资者过于悲观,所以纷纷抛售股票,很多人清仓卖掉股票后发誓再也不炒股了,有些人直接销户了,使得很多股票一跌再跌,就算跌到了净资产也没有人要,结果就出现了大量破净。

而这种过度悲观的情绪往往会使投资者作出非理性决策,从而导致股票跌过头。好比一家公司,手里有价值5万元的文具,但因为大家担心生意不好做,只愿意出4万元接手他的文具,当情绪改观后,就会有人发现这原来是一个很好的赚钱机会,从而有人愿意用4.5万元接手这批文件。

从而产生了破净股估值修复行情。

三、历史底部的“破净”情况

我们回顾一下,历史上每一次处于低点时期的“破净”情况。

在2005年6月,A股不断下跌,市场中人气尽失,到2005年6月6日时,当时上证指数最低跌到998点,当时A股中跌破净资产的股票数量一共174只,占上市公司总数的13.4%,之后股市没有再继续下跌,形成了底点,并在之后进入了大牛市。

2008年,A股牛市终结,市场泡沫破灭,又碰上美国次贷危机引发的国际危机,股市出现大跌,从2007年的6124点一直跌至最低1664点,跌幅高达72.8%,在跌到1664点时,上市公司中一共有175只股票跌破净资产,占上市公司总数的10.9%。之后出现了一轮翻倍行情。

2008年的行情持续到2009年9月份,之后重新进入了漫长的熊市下跌,到2013年6月25日时,上证指数跌至1849点,当时跌破净资产的股票一共有154只,占上市公司总数的6.3%。而在今年元节刚过的时候,大盘跌至2440点,当时破净股为422只,占比为12%,同样出现了一波大涨行情。

从历史数据来看,每次底部,对应的都是破净股较多的时候,如果破净股数量占比达到10%以上,确实往往预示着处于底部区域,即便是未能立刻上涨,但亦均处于行情的低点位置。

四、破净股并不一定是机会

但是破净,并不是衡量公司是否有价值的绝对标准,也不是衡量股票是否绝对安全的标准,而是相对提供一个安全垫。即在公司经营正常的情况下,股价跌破净资产显示出被低估的情况,当市场重新进入乐观情绪阶段,股价有向上修复的空间。

这也是价值投资鼻祖格雷厄姆的价值投资理论基础,也被称为“捡烟蒂”行为,即股价跌破了市净率,可以捡起来,当股价涨至市净率时候卖掉,赚取这个收益,就和地上看到一个没有吸完的烟头,捡起来吸一口就没了,然后扔掉一样。

早期巴菲特也是这种理论的坚定信仰者,毕竟他是格雷厄姆的学生,但在后来巴菲特遇上了博学的芒格之后,渐渐改变了这种投资思想,转而追求长期投资具有护城河的“伟大公司”,才有后来巴菲特买入喜诗糖果、可口可乐以及前几年买入苹果的案例。

股价跌破净资产,仅仅是意味着当时具有一定的安全边际而已,比如一只股票净资产是5元,价跌到4.8元,理论上来说每股被低估了2毛,但是如果这家公司经营不善,出现亏损,净资产是会下降的,当净资产下降到3元,那么4.8元的股价它就不是破净了,这是动态的,比如乐视网,一路跌下来,净资产一路减少,最后为负,然后退市,破净就失去了任何意意,暴风集团亦在走乐视的老路。

总结:

股票的净资产可以用来作为公司估值的参考,当市场中出现大量破净股时,显示市场交易者过度悲观,股价存在整体被低估的可能,一般预示处于市场底部。但这并不意味着,破净股就一定是机会,价值投资需要包含未来的价值,需要用合理的估值买入可以持续成长的公司,而不是单纯去看是否破净,在成熟市场中有很多市净率只有0.3倍到0.5倍的公司,这些股破净后依然下跌50%,事实足以说明一切。

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