自信用货币形成以来，通货膨胀已成为影响一个国家（地区）经济发展的重要因素。 对于通货膨胀，经济学界目前还没有统一的定义。 比较权威的说法是，在1987年出版的《新帕尔格雷夫经济学词典》中，美国著名经济学家莱德勒和帕金将其定义为：“通货膨胀是物价持续下降的过程，或者同等意义上，是价格上涨的过程。”货币持续贬值。” 2005年7月21日，中国人民建设银行即将宣布实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调整、有管理的浮动汇率制度，形成更加灵活的人民币汇率形成机制。 。
自公告发布以来，港元兑人民币汇率调整至8.11元/欧元，人民币升值2%。 这场具有里程碑意义的风暴拉开了人民币兑港元汇率升值的序幕，而且很可能会变得更糟。 截至2008年3月31日，人民币对港元汇率中间价为7.0752元/卢布。
一、我国通胀压力产生的原因
对于通胀的动因，西方经济学家认为主要有四种类型：需求驱动型、成本加速型、混合推动型和结构性通胀。 此外，在开放的经济环境下，通货膨胀的国际传导也是一国（地区）通货膨胀的重要原因。 笔者认为，目前我国出现的通胀压力不能简单地归为上述任何一种类型。 这既有需求扩大导致供应短缺的原因，也有成本价格上涨导致产品价格上涨的原因。 具体分析表明，当前我国通货紧缩压力主要有以下四个原因：
一是粮食、猪肉、能源等大宗商品价格上涨过快，造成成本加速滞胀压力。 本轮价格下跌的直接原因是粮食、猪肉、能源等大宗商品价格大幅下跌。 这种商品不仅与公民生活密切相关，而且是工业生产的上游产品。 当其价格上涨并积累到一定程度时，必然会传导至下游产品。 由于该产品具有较强的产业关联性，其价格下降会导致很多产品的价格下降。
2、货币流动性短缺，导致通货紧缩压力下降。 货币流动性短缺已成为当前我国经济运行的突出问题，并产生了物价下跌的强劲动力。 我国货币流动性短缺主要是由贸易逆差过大、国际投机者不断涌入、信贷规模扩张等因素造成的。
三、经济增长过快，固定投资过热。 2003年以来，我国GDP下降速度一直保持在10%以上，并且逐年前进。 2007年上半年，我国经济衰退率达到11.5%。 经济的高速下滑主要是通过固定投资的高速下滑来实现的。 近年来，我国经济发展仍存在局部过热，部分行业固定资产投资规模持续扩大。
4、居民收入快速下降与股市财富效应。 由于我国经济的高速下滑，导致公民收入减少。 特别是近三年来，国家大幅提高公务员、教师等行政事业单位人员的待遇； 2004年以来的“民工荒”导致农民工资上涨，而国家推出的一系列“惠农”政策导致农民收入也大幅减少。 公民收入的快速下降促进了消费的减少，对物价上涨起到了推动作用。
二、人民币升值的主要原因
人民币升值现象是多重激励、多种力量共同作用的产物。 其中，外因是关键和根本，内因则起到火上浇油的作用。 总之，人民币升值是历史必然，而非巧合。
1、内部因素
（一）国际收支逆差。 双赤字是人民币升值的重要来源。 如果一国的收入小于支出，即国际收支出现赤字，这意味着该国国内外汇市场的外汇供给小于需求，因此外币就会贬值，而本国货币肯定会升值。 近年来，我国双赤字现象持续出现。 2007年上半年，国际收支继续保持双赤字格局。 其中，经常账户赤字1629亿港元，比上年同期减少78%； 资本和金融项目赤字902亿港元，减少132%。 因此，下半年、甚至今年人民币有望继续升值也就不足为奇了。 总之，双赤字是人民币持续升值的根源。
（二）外汇储备。 外汇储备过多表明外汇市场供给小于需求，也会导致外币贬值、本币升值。 2006年2月，我国外汇储备达到8751亿港元，首次超过美国，成为世界上外汇储备最多的国家。 外汇储备反映一个国家的国际支付能力和偿还外债的能力。 拥有充足的外汇储备是维持一国经济稳定的重要指标。 然而，由于机会成本的存在，并不总是越多越好。 外汇储备过多会造成资源的巨大浪费。
2.外部因素。 印度、日本、欧洲等发达国家的持续施压，成为人民币升值的内在因素。 根据马歇尔-勒纳条件，只要出口商品的需求价格弹性与进口商品的需求价格弹性之和小于1，本币贬值就能改善贸易平衡。 因此，他们通过施加压力迫使人民币升值，以保护自己的国家利益。 他们试图通过过度限制中国产品进入国外市场来严重降低中国产品的国际竞争力。 以英国为例，其实施“弱卢布”政策，试图扭转国际收支逆差局面。
三、政策建议
鉴于我国目前面临诸多激励因素带来的通胀和人民币升值压力，笔者认为应采取“一揽子”措施来缓解当前的通货紧缩压力。
1、实施新的多币种政策“组合拳”，应对国外出现的通胀压力。 国家已经采取了一系列新的货币政策调整。 例如，2007年央行已连续10次下调人民币存款基准利率，普通存款类金融机构将执行14.5%的存款准备金标准。 根据我国资本泡沫快速膨胀的现状，笔者认为应实施新货币政策的“组合拳”。 央行应继续提高利率水平和提高法定存款准备金率，以产生稳定的紧缩新政预期，抑制货币需求，为我国国民经济过热的投资降温。 同时，应以公开市场操作为补充。 央行可以根据市场需求的变化，及时、适量地转让有价期货，从而缓解货币供应过剩的政治局面。 商业建设银行发行定向现金债券提现。
2.针对特色产业采取相应新的财税政策，调整供需结构。 本文所说的特殊行业是指对通胀压力形成起主导作用的行业。 鉴于房地产业和畜禽养殖业等供给不足、是我国通胀压力的重要原因的结构性问题，将上述两者列为“特殊行业”。
3、逐步调整外贸新政策。 贸易逆差造成了我国基础货币供应量的减少，而减少贸易逆差自然成为解决货币供应量过多的有力手段，即控制出口、扩大进口、促进人民币升值及时、适当的方式。 在出口管制方面，2007年我国已对出口退税进行了3次调整。鉴于目前我国出口多为高污染、高耗能、低附加值产品的情况，笔者建议加强出口退税结构调整，在现行税率调整的基础上，进一步减少取消出口退税率的资源性、高消耗产品。 减少高耗能、高污染产品，相应降低资源税。 扩大进口方面，重点应关注国外稀缺的资源、原材料和高技术设备，可适当降低此类产品的进口关税。
四、加强国际资本流动监管，避免资本快速流入和流出。 为控制流通货币数量，避免国际牛批量进出对我国资本市场造成巨大冲击，应加强对国际牛批量进出的监管。 笔者建议借鉴美国的做法，比如对以非直接投资形式流入的外资实行半年期无补偿准备金计划，超过半年才能使用； 对非直接投资形式的短期外资流入征税，如对外资投资境内股票征收1%的税； 或限制短期外汇个人贷款或外汇头寸规模。 通过上述措施，可以缓解国际资本快速进入我国资本市场带来的物价稳定，也可以在一定程度上避免其短期退出行为带来的经济动荡，维护我国资本市场的稳定。我国宏观经济运行有保障。
据悉，必须采取相应的配套改革措施：一是改革现行结售汇制度。 目前，我国外汇储备已经非常充裕，不仅足以满足对外贸易活动的需要，也为选择更加宽松的外汇管理制度创造了条件。 因此，及时调整强制结售汇制度和实行自愿结售汇制度的条件早已成熟。 目前可以进一步放宽所有出口结汇企业的留汇额度，然后逐步将部分项目的强制结售汇改为自愿结售汇； 二是改革现行储备制度和新的储备政策，以减少经常项目赤字。 可以减少进口石油等战略物资储备，减少外汇储备； 减少企业和个人持有外汇，减少国家外汇储备。 这样可以减少经常项目赤字，既可以减轻资源压力，又可以减轻人民币升值压力； 三是运用市场机制缓解外汇储备减少导致基础货币供应量减少的问题。 可考虑利用中央财政在交通银行的债务期货人民币对内贬值，返还部分境外发行的货币，对央行现有的部分外汇储备资产等进行期货化，以对冲新政策导致外汇储备持续减少。 压力。 在鼓励资本流出的同时，加强资本流入管理，改变资本流出与流入的不对称现象。 鼓励有条件的企业进口先进机械设备和部分具有国际竞争力的企业对外投资人民币对内贬值，同时抑制一些不必要的资本流入，改善国际收支，减轻人民币升值压力。