蓝标（以下简称蓝标）已经不是第一次因为并购的消息而进入人们的视线，相信也不会是最后一次。2014年，蓝标投资收购的公司多达30家，如今已斥资近22亿收购了两家中国大公司。
如果说蓝标曾经承载着“”的身份，那么这个名字可能已经无法说明蓝标的定位了。不断的市场并购加上不断的海外扩张，可以说蓝标董事长兼CEO赵文全梦想着打造中国版的WPP，或者说蓝标是一台疯狂的超级资本并购机器。从第一公关小哥到资本狂人，单纯靠买买买增值已经不能说明问题了。
并购的开始
2010年，蓝标在深交所上市，成为中国第一只公关股。正如大多数在某个领域取得第一名的公司通常会有同样的反应：蓝标也面临着公司发展空间的问题。围绕公关产业链拓展，依托现有核心竞争力，插入高相关性行业成为必然选择之一，而蓝标则选择营销和广告业务。从目前来看，这个选择可以说是当时最正确的一步。以2014年为例，当中国国内公关业务总收入达到380亿元的历史新高时，广告业务已经突破5000亿元。
Blue Label 进军广告业的第一步始于并购。2011年5月31日，蓝光标在广告板上的第一颗棋子诞生了。这一天，蓝光标以1.12亿元的价格收购了中国最大的游戏SNK 51%的股份。仅仅 2 个月后，BlueFocus 又向广告行业开了一枪。2011年7月28日，以1.74亿元收购国内顶级户外灯箱品牌精准阳光51%股权，同时以2550万元收购美光互动。51%的股份。不到半年之后，2012年1月12日，蓝光标斥资4.3亿元收购国内知名房地产广告公司金酒广告100%股权。
蓝标并购基因可能源于公关行业自身延伸商业模式的特点。公关行业要求公关公司不能同时为多个竞争客户提供服务，但不限于通过其旗下的另一家公司提供服务。. 这意味着公关公司必须拥有多个公司和品牌。也正因为如此，公关行业在收购后并没有整合。事实是，国际公关和广告传播集团依靠并购来发展壮大。例如，WPP旗下拥有60多家子公司，其中包括奥美、智威汤逊、传立等知名品牌公司。在具体的并购中，蓝色光标独立于品牌方。每个前端公司都可以在自己的平台上自由发挥，但后端必须要打通，比如管理思路、品牌之间的审计等。，人力资源，财务和法律是开放的。
BlueFocus 的每一次并购都有非常鲜明的目的和特点。金久广告是房地产广告行业的领导者，SNK专注于网络游戏营销和广告，美光专注于网站设计，新加坡金融公关专注于财经。公关。这些企业的核心竞争力在具体细分领域非常突出。通过这种整合，所有被收购的公司都可以充分共享渠道和客户。
完全集成，自信的加速
蓝标在2012年全面整合并购业务后，虽然上市获得的超募资金已经动用，但市场对公司并购活动给予正面认可，市值较3.8大幅提升亿元至 92 亿元。，这是对Blue Label的推动，使其更加成熟和自信。
因此，从2013年开始蓝色光标股票，蓝标的并购步伐开始加快，进一步向海外扩张。2013年4月，宣布以16.02亿元收购西藏博杰89%的股权。公司广告业务首次超越传统公关业务，传播集团雏形已初露端倪。
在海外市场，2013年4月25日，蓝标宣布出资3.5亿元购买亨茨沃斯19.8%的定向增发新股。Huntsworth 的业务遍及英国、美国、西欧和东欧、中东、非洲和亚太地区，为许多世界领先品牌提供服务，并在制药和金融服务领域处于领先地位。通过投资亨茨沃思，BlueFocus 拥有了真正的全球网络，并有机会满足成长中的中国公司在全球扩张时的公共关系和营销需求。
至此，可以说蓝标已经走上了并购和注资的道路，还有我们开篇提到的一年收购30家公司的故事。2014年，蓝标营收约60亿元，上市前的公关营销业务约占三分之一，其余三分之二是近五年通过并购获得的。这包括大数据、电子商务、移动互联网、娱乐、互联网金融和国际商务。
并购投资新阶段
细看会发现，2014年的30家蓝标并购企业主要分为三类。
第一类是电子商务+CRM。2014年，蓝标帮助客户实现了20亿的电商交易，这在别人看来几乎是不可能的，因为蓝标在他们眼里还是一家公关公司。事实上，正如蓝标年报中所说：帮助宝洁销售日化用品、帮助美赞臣销售奶粉、帮助茅台销售葡萄酒等，其实就是敢于与客户坐在一起。
积极投资客户相关业务，深度锁定，这是所有国外广告巨头都不敢做的事情。只有拥有巨大本地市场的公司才愿意这样做。
此类投资包括：
清水电商（出资2000万元，持股25%）
网影科技（支付5100万元，收购22.67%股权）
北联伟业（出资4500万元，收购51%股权）
上海凯捷（支付2350万元，收购19.9%股权）
第二类是主动投资。作为一家拥有庞大业务流量的企业，资源投入和交叉销售已成为营销服务行业的产业资本，这一点已经非常明显。营销和广告本身就是追逐行业，因此奥特莱斯业务的并购已成为业务增长和估值提升的必要举措。此类别中的公司包括：
移动网络
拥有汽车后（300万元收购10%股权）
剑飞科技联盟（6865万元收购23.04%股权）
云图微动（6150万元收购10%股权）
手持云景（4800万元收购24%股权）
乐悦信息（1000万元收购27%股权）
娱乐内容
玩云（500万元收购10%股权）
太和娱乐（3000万元收购10%股权）
网上银行
拉卡拉（6000万元收购2%股权）
拉卡拉信贷（出资750万元，持股15%）
国际商务
We Are Very Social（首期付款 1871 万英镑，收购 82.84% 股权）
Vision7（1.95亿加元，收购92.69%股权）
Blab（以 300 万美元收购 9.48% 的股权）
Metta（首期支付9100万港元收购100%股权）
Fuse项目（首期付款2037万美元蓝色光标股票，收购75%股权）
第三类是最不同也是最重要的：智能营销和移动营销。蓝标在2014年年报中提到了未来“国际化+数字化”的愿景，最重要的是在2015年成为中国第一。为此，蓝标开始布局整个“智能移动营销之环”。一是收购了两家大数据分析公司，掌握了营销的“核心”：数据资源，同时开通了自己的DMP平台服务；“端口”端口发力，投资建飞科联抵押wifi端口，今年上线BlueMP平台，为移动端口提供H5营销服务；最终选择爱点击进行平台建设，还有我们一开始提到的斗梦。而madhouse，在Blue Cursor看来，投资和收购这些主要的广告技术公司，可以为他们带来精准的移动广告技术和程序化广告平台交易能力，同时扩大他们的客户资源和技术团队。到目前为止，Blue Label 的数字营销蓝图才刚刚开始出现。
虽然蓝标CEO赵文全表示公司正在向科技公司转型，但差距只有我们自己知道。我们不能指望一家服务型公司在几年内转型为一家科技公司，其中很多都涉及到公司的基因和人才。建设等问题，但积极拥抱技术风口，是形成更大领先优势的不二选择。
Iclick（爱点击）（6000万美元收购14.59%股权）
Zampplus（精赞科技）（2500万美元收购14.29%股权）
Admaster（精硕科技）（以2437.5万美元收购11.69%股权）
碧禾科技（4300万元收购25%股权）
标扬科技（950万元收购15%股权）
联动宏科（1000万元，10%股权收购）
喜讯（2550万元，51%股权收购）
知识代理物流（630万元收购21%股权）
Dümmen（以17.7亿收购）
亿东广告（4.36亿收购54.77%股权）
并购危机
蓝标不断的并购带来了市值的巨幅增长，不少人开始质疑：通过并购提升市值的故事还能讲多久？任性买买买，能否兑现之前的业绩承诺？并购投资遇上资本“黑天鹅”怎么办？
2015年一季报发布后，这些问题一起爆发。公司预计2015年一季度亏损9588万元至1.11亿元。原因是2013年的海外并购，也就是我们前面提到的亨茨沃斯。商誉受损，蓝标净利润也因此受损，遭遇投资界“黑天鹅”。
事实上，亨茨沃斯的商誉减值实际上是公司新任CEO的三把火：1）调整商誉，在收入不变的情况下继续盈利；2）积极管理董事会和大股东的期望，为业绩提升留出空间，营造相对宽松的任期环境；3）为可能的股权激励做准备。因为从性能上看，亨茨沃斯做得很好。
只能说蓝标吃尽了苦头，交了学费。但学费交了，脚步也停不下来。
对于蓝标来说，服务客户并不是蓝标重度购买的关键因素。如何通过技术投资和资产投资来加深和延伸与客户、媒体和消费者的关系，是最重要的核心。也就是说，购买的技术和资产要么形成规模效应、闭环效应，要么快速覆盖消费群体和客户；或者形成一个专属入口，占据关键位置，保护下一只猪。
显然，蓝标正在从并购驱动转向资产增值。通过前面对并购项目的分析，我们已经可以看到这样的趋势。
并购既是风险问题，也是机遇问题。即使你做得不好，你也不会死，但如果你不去做，你就会失去你的进化基因。