11月20日，3家上市公司在公告中称，因再融资政策的最新变化，终止了员工持股计划。
温氏股份公告称，受近期再融资政策法规变化、市场环境等因素影响，公司未能在规定期限内完成本次非公开发行，公司终止了员工持股计划。
根据红相电力公告，因非公开发行股票政策变化及市场环境变化，所有配套融资对象拟放弃本次配套融资认购，公司已决定终止员工持股计划。
德威新材表示，因市场环境及监管政策变化，公司综合考虑业务发展规划、实际经营情况、资本市场环境、融资时机等因素，决定终止员工持股计划。
员工持股计划加杠杆的三个路径有限
从上述三家公司公布的员工持股计划来看，均通过定增实施员工持股计划，具体管理差异较为明显：文氏股份自行管理，红相电力委托资产证券公司经营管理。德威新材委托信托公司管理。
2016年8月12日，温氏股份发布的员工持股计划显示，公司及全资及控股子公司员工19,090人参股，共发行3,415.11万股，董事、监事认购比例高级管理人员占 7.4%。职工持股计划内部管理的最高权力机构为股东大会。股东大会由全体员工持股计划持有人组成。管理等相关工作。
2017年4月20日，红相电力发布的员工持股计划内容显示，公司拟通过参与长江资管红一号定向资管计划认购公司非公开发行股份。相电，不超过5918.96万元。资金来源是员工薪酬或其他形式的自筹资金。本次发行对象为除公司董事、监事和高级管理人员以外的员工132人。
2017年5月10日，德威新材料发布的员工持股计划显示，该计划的认购人数为70人，员工持股计划募集资金上限为3333.34万元。资金来源为员工法定工资及其他自筹资金。等待。然后委托相关金融机构全额认购信托计划的劣股。信托计划募集资金不超过1亿元，信托计划按照2：1的比例设立优先股和劣股。
一般来说，信托产品中劣等级的风险和收益明显高于优先等级，上市公司员工持股计划方案中出现员工持股计划承担高风险的情况。
在近期发布的资管新规征求意见稿中，围绕“去杠杆”的要求做出了具体规定。
11月17日，央行官网发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》第二十条在分级产品设计中提到，权益类产品的分级比例应不超过 1:1。由此看来，德威新材对相关金融机构设定的比例已经超出了该规定的范围。
最近清算的员工持股计划的盈亏是多少？
11月以来，一帆药业、德尔未来、宝光、三一重工、高新兴、上海信阳等7只个股均公布了员工持股计划。一帆药业和高新员工持股计划在解除限售期间转让率较高。
2015年11月26日，亿帆药业出资1184.14万元通过二级市场购买38.03万股高新兴股票，用于2015年第一期员工持股计划。此后，经过2015年的高位转让，一帆药业员工持股计划的股份数量增至95.08万股。
2016年11月27日解禁后，今年11月21日公布清仓前，一帆药业（此前恢复，下同）最高价为25.72元，最低价为13.96元。以最低价计算，这部分员工持股计划盈利143.18万元，最高价计算盈利约1261.32万元。
2017年11月18日，德尔期货公告，因未遵守中国证监会7月14日颁布的《证券期货机构私募资产管理业务经营管理暂行规定》 ，2016年，股票及混合结构资产管理计划的杠杆率不得超过1倍，公司第一期员工持股计划不得延期。截至公告日，公司已出售全部股份。
2015年11月28日，戴尔未来员工持股计划完成股票购买，总投资约2129.89万元，平均购买价格为26.39元。2016年11月28日，员工持股计划锁定期结束后，公司股价从未超过26.39元，员工持股计划出现亏损。
2016年1月6日，宝轻“平安-宝轻1号集合资产管理计划”通过二级市场共购买公司164.08万股，交易总额5862.41元，交易均价35.729元每股，并有锁定期。截至今年1月5日。从今年1月5日至11月17日期间的股价表现来看，宝光的股价并未超过此前收购的平均成交价，员工持股计划也出现亏损。
2016年9月14日，三一重工第一期员工持股计划认购的“国新三一重祥1号集合资产管理计划”和“国新三一重祥2号集合资产管理计划”通过二级市场共通过已购买公司股份1.32亿股，总成本7.04亿元。交易均价约为每股5.33元。锁定期于今年9月18日结束。今年9月18日以来，三一重工最低价为7.02元，高于原收购价。员工持股计划是有利可图的。
2014 年 12 月 29 日至 2015 年 1 月 6 日期间，高新兴一期员工持股计划经理通过二级市场共购买高新兴股份 329.28 万股，平均认购价格为 24.27 元/股，花费约79,916,300 股。百万。经过两次高价转让，员工持股计划持股数量增至1264.42万股。
11月10日，高新兴宣布将通过大宗交易方式将员工持股计划持有的1264.42万股全部出售。11月9日，高新兴大宗交易平台发生大宗交易，累计成交1264.42万股，成交金额1.85亿元。员工持股计划实现盈利超亿元。
2016年2月3日至2016年2月15日期间，上海信阳首个员工持股计划通过二级市场竞价购买本公司222.92万股，平均交易价格为26.91元/股。今年2月15日到期。
今年2月16日至11月6日，上海信阳最低价为23.86元，最高价为41.91元。由于公司未公布具体售价，根据解禁后至清仓期的员工持股计划来看，从均价32.89元来看高新兴股票，上海信阳的员工持股计划有较高概率利润。
上述7股中，除戴尔未来和宝力特出现亏损外，其余5股员工持股计划实现盈利。新规发布后，后续员工持股计划的影响仍需进一步观察。