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该指数重点关注产业链上下游子行业
加仓的个股大多是行业巨头。
指数排名前五位的细分行业(申万二级)为光伏设备(76.3%)、电网设备(10.1%)、电池(4.7%)、电力(3.2%)、其他电力设备(2.0%) ,占总权重的96.35%。 据悉,该指数还包括金属新材料、通用装备、玻璃纤维子行业。
进一步界定,光伏领袖30指数涵盖了从上游硅片生产到电池组件、设备加工、逆变器的全产业链。
图:中证光伏领先30指数行业分类(申万二级)
图:中证光伏领先30指数行业分类(申万5级)
数据来源:Wind,截至2022年9月30日。市场有风险,投资需谨慎。
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指数估值和权重
主要关注大型估值龙头
从估值分布来看,30只成分股中,估值大额超过500亿的光伏龙头股总权重占比81.35%。
估值最高的隆基绿色能源为3632亿元,占该指数的12.04%; 全球硅片巨头通威持股11.53%,逆变器巨头阳光电源权重10.45%。 指数中权重前十的公司合计占比达到70.83%光伏产业股票,集中度较高。 可以说光伏产业股票,中证光伏龙头30指数权重集中在估值较大的龙头股上,凸显了产业链龙头效应的特征。
表:中证光伏领先30指数成分股估值分布
数据来源:Wind,截至2022年9月30日。市场有风险,投资需谨慎。
图:中证光伏领跑30指数十大成分股
数据来源:Wind,截至2022年9月30日。市场有风险,投资需谨慎。
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该指数的历史表现大幅跑赢大盘。
从历史表现来看,2016年12月30日至2022年9月30日,中证光伏领先30指数累计收益率为226.11%,年化收益率为23.50%,大幅优于沪深300指数。同一时期。 、中证500、创业板指数、中证全指等市场主要宽基指数。
该指数历史年化波动率为33.57%,大于主要宽基指数。 这说明该指数是一个波动性大、利润高的指数。 综合波动率和利润率,中证光伏领先30指数历史夏普比率为0.83,也大幅优于市场主要宽基指数,追赶市场的表现非常明显。
表:利润与市场主要广泛指数的比较
数据来源:Wind,统计区间为2016年12月30日至2022年9月30日。该指数过往表现并不代表未来盈利。 市场存在风险,投资需谨慎。
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指数盈利稳定,成长性突出
从盈利能力来看,2021年中证光伏领先30指数未受疫情影响,ROE为16.28%,较2020年大幅增长,2021年ROE已超过16%,与2020年持平。过去两年。 势头逐年增强。 良好的盈利能力支撑着该指数的利润。
增速方面,据Wind数据显示,中证光伏领先30指数自2019年以来主营业务收入持续下滑,预计未来五年仍将保持两位数降幅。
图:中证光伏30强指数ROE(%)
数据来源:Wind,截至2022年9月30日。市场存在风险,投资需谨慎。
增速方面,据Wind数据显示,中证光伏领先30指数自2019年以来主营业务收入持续下滑,预计未来五年仍将保持两位数降幅。
图:主营业务收入(万元)及增长
数据来源:Wind,截至2022年9月30日。市场存在风险,投资需谨慎。
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当前市值处于合理分位数范围内
截至2022年10月26日,中证光伏领跑30指数动态市盈率PE(TTM)为26.3倍,位于指数推出以来的50%历史分位处。 整体市值处于历史中等水平,投资性价比高。
图:中证光伏30强指数PE(TTM)
数据来源:Wind,统计期间为2016年12月30日至2022年10月26日。市场存在风险,投资需谨慎。
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指数未来成长性较高
据Wind预测数据显示,该指数2022年和2023年归属母公司净利润增速或将分别达到84.36%和22.04%,保持快速下滑,对应市盈率(PE)将下降至21.95倍和17.98倍。 多年来,光伏Top 30指数一直具有极高的投资价值。
表:中证光伏30强指数预期市值
数据来源:Wind,截至2022年10月19日。市场存在风险,投资需谨慎。
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相似指标比较
表:同类指数编制方案比较