今日，上海证券交易所正式发布实施《上海证券交易所科创板股票异常交易实时监控细则（试行）》（以下简称《细则》） 《科创板监管办法》）。关于制定《科创板监管规则》，上交所相关负责人回答了记者提问。
一、请介绍制定《科创板监管细则》的主要考虑因素。
答：设立科创板并试点注册制是我国资本市场的重大制度创新，是完善我国多层次资本市场体系的重大举措。为维护科创板股票交易秩序，保护投资者合法权益，防范交易风险，根据《上海证券交易所交易规则》和《上海证券交易所特别规定》对于“科创板股票交易”（以下简称《交易特别规定》）等，上海证券交易所制定了《科创板监管规则》。
一是落实优化交易监管的总体要求。优化交易监管的要求贯穿上交所市场监管工作的全过程。为进一步提升监管规范化和透明度，明确市场监管预期，上交所首次以业务规则的形式向市场披露异常交易行为监测的定性和定量标准，传递合规交易的监管要求，并敦促成员履行协同监管职责，保护投资者。公平交易机会，维护科创板正常交易秩序。
二是细化创新交易机制的具体规定。科创板企业具有商业模式新、不确定性大的特点。为防止市场出现较大波动，同时保证市场流动性，科创板交易机制需要创新。借鉴主板和国外成熟市场的经验，上海证券交易所经过充分论证，建立了有效价格区间申报、盘中临时停牌等交易机制。《科创板监管规则》对上述交易机制有详细规定。
三是根据市场特点明确监管安排。结合科创板公司特点和投资者类型，基于主板成熟的监管经验，按照审慎交易、去中心化交易的原则，科创板异常交易行为监测标准明确了股票异常波动和严重异常情况。波动时应采取的措施。同时，为避免大单对二级市场交易的影响，增加了库存申报率异常波动的监控情况。
2、请介绍《科创板监管规则》的主要内容。
答：按照“规范披露、全面施政”的总体思路，《科创板监管规则》从完善交易机制、交易信息公开、会员协同监管、异常波动和异常交易监管等，防止市场出现大幅波动。
《科创板监管规则》共分6章42条。主要内容如下：
一是明确完善交易机制的具体要求。《科创板监管规则》在《交易特别规定》的基础上，明确了有效申报价格区间的计算标准和适用情况，以及盘中临时交易的触发条件和停牌时间。暂停股票实时行情，并要求市场价格申报应包括投资者可以接受的保护限额。
二是细化严重异常波动认定标准。在《交易特别规定》关于异常波动的认定标准和措施的基础上，《科创板监测规则》进一步规定了股票严重异常波动的认定标准和可以采取的针对性措施.
三是公开异常交易行为监测标准。通过总结、提炼和总结现有监管经验，虚假申报，推高和打压股价，维持涨（跌）价、自购自销（相互交易）、股票申报率异常波动的限价，等5 共向市场公开了11类典型异常交易行为监测标准，并对上述行为类型进行了定性和定量描述。
四是强化异常交易行为监管责任。《科创板监管规则》规定投资者存在异常交易行为的，上海证券交易所将按照《上海证券交易所纪律处分实施办法及监管办法》的规定采取监管措施或纪律处分措施。对反复进行异常交易、涉嫌过度投机、操纵市场等行为的投资者，将从严监管。上海证券交易所将对会员未做好客户交易行为管理的监管措施或纪律处分。职责。
3、上交所在向市场披露科创板股票异常交易行为监测标准时有何考虑？
答：公众股票异常交易监测标准是科创板监管的重大创新，在国内外成熟市场尚属首次。这种标准公开的推进主要基于以下四个方面。
一是提高交易监管规范化水平。上交所一直高度重视并积极推进交易监管规范工作。2016年以来，上交所通过发布异常交易典型案例、开展会员合规培训等方式，引导市场明确监管预期。以业务规则形式向科创板发布股票异常交易行为监测标准，是进一步提高监管工作透明度、落实优化交易监管总体要求的重要举措。
二是充分发挥科创板改革试验田作用。公开科创板异常交易行为监测标准，既是维护科创板交易秩序的重要监管制度创新，也是科创板改革试验场作用的充分体现，有助于为主板等其他市场的交易监管积累潜力。推广和复制有用的经验，进而推动整个资本市场的健康发展。
三是落实会员协同监督责任。监测标准向市场公开，为会员开展客户异常交易行为管理和投资者教育提供依据，为会员监测体系建设提供规则，进一步发挥会员发现和制止异常的作用及时处理交易行为，推动完善“以会员为中心”的交易监管模式。
四是构建规范有序的市场环境。监测标准向市场公开，对异常交易行为的监管体系进一步完善，有利于投资者自律，合法合规交易。同时，避免异常交易行为误导投资者的交易决策，减少异常交易行为对交易秩序的干扰，构建规范有序的市场交易环境，维护投资者合法权益。
4、上交所对科创板有效申报价格区间、盘中临时停牌、市价申报保护限价等交易机制安排有何考虑？
答：针对科创板公司的特点，《科创板市场监管实施细则》对有效申报价格区间、盘中临时停牌机制、市场价格申报保护价格限制，体现了交易机制设计的创新。在建立更加市场化、具有更多价格发现功能的股票市场，引导市场的理性投资理念。
首先是设置一个有效的申报价格范围。目前，香港市场、日本市场、芝加哥商品交易所、欧洲期货交易所等交易所均采用价格申报区间机制。上交所在确定价格申报区间的具体参数时股票实时行情，反复计算论证，充分考虑了对市场流动性的影响。只有与市场价格相差较大的高价买单和低价卖单才被限制为平滑价格波动。
二是利用盘中临时停牌机制。在交易机制设计过程中，一方面采取盘中停牌降温措施，可以在股价大幅波动时为市场参与者提供一定的冷静期，一定程度上缓解过热的炒作气氛。 ; 另一方面，适当提高停牌门槛，缩短单笔停牌时间，可以最大程度地减少对市场交易连续性的影响，让市场参与者有更多的交易时间来玩全盘游戏，有利于尽快形成合理的价格。可能的。
三是实行市场价格申报保护限价。为切实保护投资者合法权益，上交所优化科创板市场价格申报办理方式。投资者在进行市价申报时，需要设定可接受的最高买入价或最低卖出价（即保护限价）。在剧烈波动的情况下，防止市价单以超出投资者预期的价格成交，降低投资者的交易风险。
五、关于科创板股票交易异常波动和严重异常波动的认定，上交所如何考虑？
答：为遏制市场非理性波动，科创板交易监管对股票交易异常波动和严重异常波动进行了区分。从监管的实际经验来看，除了短期内股价的快速涨跌，股价的长期偏离也是监管的重点，需要进一步细分异常波动。因此，科创板将连续10个交易日出现同方向异常波动，连续10个交易日和连续30个交易日日收盘价波动累计较大偏差为严重异常波动. 针对异常波动和严重异常波动设置不同的应对措施。在交易信息披露方面，对于异常波动，上交所将公布异常波动期间累计买入和卖出金额最大的五家证券公司名称及其买入和卖出金额；对于严重异常波动，上交所将公布分类投资者在严重异常波动期间的交易统计，让广大投资者更准确地掌握交易结构的变化。此外，针对严重异常波动设置了一系列应对措施，增加了严重异常波动股票的异常报告率异常交易行为类型。
关于识别股票交易异常波动和严重异常波动的基准指标，由于科创板指数在开市之初尚未完成编制和发布，主板和科创板和科创板是两个独立的板块，两者的市场走势没有可比性。，以上证综指为基准，容易产生误解和误判。因此，为保证异常交易监管的连续性，经过慎重考虑，拟采用科创板所有上市股票每日收盘价变动的算术平均值（不包括未涨价的股票和全天停牌的股票）。该值作为基准指数的涨跌幅，计算收盘价涨跌幅的偏差值。科创板指数发布后，以科创板指数为基准指数。
