今年以来，中国互联网巨头的市值暴跌。不过，虽然都暴跌，但美团的市值依然是小米的数倍。时至今日，美团市值仍超过9000亿，而小米的市值仅2000亿多一点。
美团市值仍然是小米的数倍。但雷军一定没有明白，小米已经盈利，而且在去年的巅峰时期，它的年利润也超过了100亿。然而，美团今年亏损。亏损一度收窄，但现在又开始亏损很多。美团去年亏损超过200亿元。
为什么小米赚钱，美团亏钱，但美团市值却远低于小米？不得不说，雷军和金山当年一样犯了同样的错误。金山终于在2007年上市，但公司上市后，雷军并不高兴。
当时，雷军无法理解，为什么金山软件作为中国历史最悠久的科技公司，也出了不少好产品，但市值却远逊于互联网公司。
金山是中国历史最悠久的科技公司，但他们没有开发互联网。然而，腾讯、网易、阿里等一大批优秀的互联网公司后来超越了金山。
金山上市后，雷军离开了公司。他想了三四年苹果公司的市值，决定做手机苹果公司的市值，雷军却提出了风口上的猪也能飞的理论。
如今，小米的市值只有2000亿港元，甚至不如刚上市时。小米上市之前，最高市值估值已经超过450亿美元，而现在小米连当时的估值都达不到，这是为什么呢？
2010年之后，随着移动互联网的到来，智能手机的风口开始吹响。当时几乎所有的科技公司都在搞手机，但后来发展起来的只有小米、华为等少数公司。雷军当时做手机的初衷不是靠硬件赚钱，而是做苹果这样的系统，靠平台赚钱。
互联网公司的模式是做平台，腾讯是社交平台，阿里是电商平台。平台的优势是投资少，可以形成垄断。互联网行业几乎总是赢家通吃，但在任何互联网领域都是如此。基本上，最后只剩下两三个公司了。因此，只要深入了解一个细分市场，就可以创造客观利润。.
当时很多人认为移动互联网即将爆发，手机是移动互联网的入口。那个时候，大家都在争着进门。有人把超级APP作为入口。比如腾讯做了微信，阿里收购了UC等等。但很多人也认为手机可以作为入口。
有了入口资源，就可以做流量分发的业务。事实上，任何互联网业务，归根结底都是流量分配。比如阿里的电商平台就是这样的。阿里在自己的平台上聚集买家，然后把流量卖给卖家赚钱。
腾讯把流量集中起来，然后靠游戏变现，或者把流量卖给其他商家。比如旅游板块的龙头携程和汽车板块的龙头汽车之家，其实是同一个。雷军创办小米之后，发展确实很快，也受到了很多人的青睐。雷军曾表示，小米的硬件利润率永远不会超过5%。
然而，小米上市后，很多人发现雷军的平台梦并没有成功，小米终于回归了制造的本质。本质上，小米和格力没有区别，都是制造业。同时，如果用一家优秀的制造公司来衡量小米，似乎小米也有很多不足之处。
小米的研发实力还不够，至少和华为还有巨大的差距。小米没有自己的工厂，完全依赖代工厂。事实上，硬件永远不会成为入口，因为每个人都遵循服务。如果你的手机没有核心APP，别人根本不会买单。
软件不能成为平台，硬件也不能成为平台。只有互联网产品才能成为平台。事实上，雷军在小米身上还是犯了过去金山的错误。
现在雷军还是要做汽车，基本上是一个根深蒂固的制造业。汽车是比手机重的制造业，难度也更大。其实要做好更难。
如果你理解了这个问题，你就会知道为什么美团的市值很高。因为美团不一样，他们是团购和外卖平台。他们向餐馆出售流量并从中赚钱。关键是现在所有的竞争对手都死了，只有美团是唯一的公司。
看看腾讯和阿里巴巴的盈利规模，可以看出美团未来的市场空间有多大？如果全国有5000万商户进驻美团，平均每人每年向美团支付1000元的广告费，那么这就是500亿的收入。如果美团每年交易5000亿，美团拿10%的佣金，也就是500亿的收入。
此外，美团还可以像阿里、京东一样做金融，这也是一笔巨大的收入来源。美团暂时亏本，资本市场不怕。但小米的天花板就在这里，未来的盈利空间也非常有限。此外，制作手机也存在很大的问题。这个领域变化非常快。如果你现在领先，并不意味着两年后你就能领先。如果一个想法很慢，你可能会在不到 2 年的时间内从领先者变成落后者。经过。