之前统计过几十个行业，今年以来，房地产行业的股价涨幅位居榜首。我们从沪深300和沪深500中选取全部31只地产股进行统计。以昨日收盘价计算，年初以来31只地产股加权平均涨幅及主要指标对比如下。
可以看出，在今年行情惨淡的情况下，代表行情的中证综合指数跌幅超过15%，地产股获得了约10%的正收益。在三个多月的时间里，它的表现超过了大盘约 25%。
正如我们之前所说，房地产估值在年初被打破。三个多月过去了，目前房地产行业的估值是多少？以目前的估值水平值得购买吗？我们以沪深300和沪深500的31只地产股为样本。
先看近十年PE估值
可以看出，去年下半年，PE估值处于十年来的最低水平，但近一个月大幅上涨，但股价实际上并没有上涨那么多。原因是近期发布的年报，利润的大幅下滑（比如万科最近一季利润下降70%）推高了PE估值。但是，房地产是周期性股票，PE并不重要。我们还是看PB，代表周期的重要指标。
可见，PB的估值也是十年来最低的。由于近期股价上涨，PB的估值也有小幅上涨，但目前估值相比2014年的熊市和2018年的熊市仍处于折价状态。目前折价名单如下。
上表侧重于 PB。可以看出，目前大盘地产股的估值高于小盘地产股。但是，由于大公司破产风险低，他们原本享有溢价。从前两轮熊市的估值贴底来看，大盘地产股的市盈率会更高。
我们来看看今年以来这31只地产股的价格走势：
31只个股（1.1~4.19）涨幅前十名如下：
大名鼎鼎的保利，排名第9，但因为保利自去年回购以来已经跃升。如果从 7 月底（2021.7.31~2022.4.19）开始计算，保利排名第二。
在上面的两个图表中，我附上了涨幅最大和最少的前十只股票的平均上涨前估值。由此可见，对于在周期底部反转的股票，低价值股票平均可以获得更多的收益。如果您对购买房地产股票感兴趣，您可以主要根据估值选择股票。
很多人问，为什么过去六个月万科的表现不如保利。有两个原因。一是7月底保利估值0.74，万科1.06；万科的估值远高于保利。其次，万科半年多的销售数据也比保利差。万科又滑了一点。
经过半年多的风风雨雨股票涨幅，保利的估值已经达到了1.24，而万科只有1.02。万科现在比保利便宜。市场对保利业绩的预期更高。如果把万科和保利比作两个学生，市场预计保利在未来的考试中能拿到80分，万科预计能拿到60分。因此，如果万科和保利未来都拿同样的分数，比如他们都得70分，那么万科后期的涨幅会更大。如果保利和万科的业绩差距拉大，比如保利考了90分，万科考了50分股票涨幅，那么保利的涨幅会更大（我个人觉得万科不应该这么拉）。如果你现在打算买地产权重股，
资本市场向来都是提前博弈的。现在房企业绩惨淡，销售收入为负。不过，正是因为资本预期未来的政策支持会让楼市回暖，所以才用真金白银来投票。如果资金到位，后期楼市能回暖，那么整体估值还是低于前两轮熊市最低点的估值，也就是还有较大的涨幅在将来。
当然，这是基于未来楼市回暖、销售回正的预期。如果刺激政策力度不够，楼盘销量持续下滑，不能为正，那么股价自然难以预期。因此，在风险控制方面，需要继续关注后续销售数据和政策力度。在持仓方面，我的纪律是任何行业的股票持仓不超过总持仓的10%。若表现未转正且技术水平有效跌破均线，止盈止损供您参考。
房地产也有相应的指数。目前市场最大51.22万，供选股困难的同学参考。
与前两轮熊市相比，还是有更多的保险。从保险龙头中国平安的角度来看，依靠财险的增长（去年10月财险转正），近几个月总保费收入由负转正。股价也在 10 月份停止下跌。但受寿险拖累，整体没有增长迹象。与阿里等成长股不同，平安目前估值在价值股区间，下行空间有限。也可以提前部署少量仓位，等待业绩增长。阿里估值不低（利润下滑不断推高PE估值），我们的原则是不持有业绩下滑的成长股。
只要你继续跟踪业绩，你的信息和大多数机构在信息和判断上是平等的。您拥有随时买入、随时运行的小资金优势。从长远来看，你会跑赢主要指数，跑赢大盘90%。上述基金管理人自然有心。