红周刊编辑部 | 曹景学
邱东荣的管理产品一致看好苏农银行、鲁西化工、六药股份和常熟银行，鲁斌强烈看好宁德时代和赣锋锂业。
4月下旬，公募基金一季报也进入披露窗口。4月15日，中耕秋东融披露一季报，4月16日，汇丰晋信陆斌一季报也被曝光。这两位顶级基金经理历史悠久。邱东荣在去中耕之前，也在汇丰晋信工作了很长时间。
从季报来看，今年一季度鲁西化工股票，邱东荣虽然一直持有小盘股，但在港股中占据强势地位。为基金创造收入。此外，六药股份有限公司、苏农银行等也被他管理的四款产品大量囤积。
而此前以重仓出名的新能源陆斌，在今年新能源大幅回调的情况下，以加仓动作证明了对该板块的长期看好。宁德时代和赣锋锂业均进入基金持股榜首。陆斌在季报中表示：“2022年伊始，我们认为主线是价值回报和高质量增长，短期风险事件对A股市场长期价值影响有限因此，在基本面依然良好的情况下，当市场出现短期波动时，主动冒险可能是比规避风险更好的选择。许多股票已经很有吸引力了。”
邱东荣强势布局港股科技及蓝筹股
六药、苏农银行等个股获四只基金看好
今年以来，市场风云突变，不少知名基金经理业绩一落千丈。作为上海明星基金经理，中耕价值领航者、中耕价值品质一年持有的邱东荣分别在第一季度实现。5.03%和6.98%的收益率也让投资者继续追捧。其中，中耕价值试点规模从去年底的36.49亿元增至79.63亿元，邱东荣也成功进入200亿基金经理名单。
与Value Pilot和Value Quality One Year Holding一季度净值增长不同，Small Cap Value和Value Smart两只基金一季度分别回撤了6.19个百分点和5.16个百分点。从一季报来看，造成两组基金净值差距的原因，可能是是否重仓港股，仓位有多深。
《红周刊》发现，Value Pilot和Value Quality这两款产品都可以通过陆港通投资港股。并且他们也在第一季度增加了对港股的投资。以价值试点为例，基金重仓的港股数量从去年底的2只增加到今年一季度末的5只。
表1：邱东荣代表产品中耕值一季度领跑权重股
其中，该基金与以往最大的不同在于，它重金投资了港股领先的互联网公司。虽然该基金此前并未重仓，但在去年的四季报和年报中，基金经理都表示看好这一领域，尤其是在年报披露的所有仓位中，快手W已经进入去年底的隐形重仓名单。，美团W直接成为权重股第一。
对于互联网公司的投资逻辑，邱东荣在去年四季度报告中首先表示，他认为港股互联网业务深深植根于中国经济，格局清晰但核心业务壁垒相对坚硬的。他在季报中进一步分析，公众对娱乐、消费、社交等互联网企业的需求较多，相关企业变现和变现能力仍在提升；公司资本支出，倒逼公司进一步聚焦核心业务，提升核心竞争力；此外，在估值方面，相关公司估值有所下降，投资回报率有望大幅提升。
不过，互联网龙头公司一季度并未给基金带来明显收益。据统计鲁西化工股票，一季度美团W和快手W分别增长-30.97%和2.98%。基金方面，中国宏桥、中海油、中国海外发展等港股基建、能源、资源公司贡献最大，一季度涨幅分别为27.10%、33.75%、27.03%。在邱东荣看来，该类资产属于当前价格对应估值极低、现金流良好、资本支出低、股息收益率高、预期收益率高的标的。
小盘价值和价值精明主要集中在A股投资，其中小盘价值主要集中在中小盘股，而价值精明股票头寸的调整范围为20%至95%分配范围。Value Smart今年一季度末的持仓率为89.13%，为2019年成立以来的第二高水平，可见基金经理对其投资标的有足够的信心。
从小盘价值来看，该基金虽然拥有航天晨光等“重仓”个股，但同时与邱东荣管理的其他基金也有重仓。据《红周刊》统计，苏农银行、鲁西化工、六药股份和常熟银行获得了邱东荣管理的四只产品的一致青睐，其中银行股占据了两个席位。
从行业性质看，苏农银行和常熟银行分别是上市的城商行和农商行。对于这类公司，邱东荣表示，它们是与制造业产业链相关、服务实体经济、具有独特竞争优势的区域性银行股。这些类型的银行业务相对简单，房地产风险敞口有限。基本面风险小，估值极低，成长潜力大。
陆斌“买底”新能源
宁德时代、赣锋锂业深受其青睐
作为2020年股票基金年度冠军陆斌，他的投资风格一直是成长与周期相结合。作为汇丰晋信的炙手可热的明星，他和同样在汇丰晋信名声大噪的邱东荣，不仅在一季报披露时间默契十足，在重仓股中也表现出不少默契。股票。我也选择重仓美团W和中海油。
表2：鲁滨代表产品汇丰晋信低碳先锋一季度重磅股
与邱东荣大举重仓港股不同，陆斌对港股的品味略显浅薄，而在他的基金中，增添新能源已成为主要特点。其中，规模超百亿的两大低碳先行者和动态战略对新能源的增量最为明显。
首先看低碳先锋。基金增持宁德时代、天齐锂业、盐湖城、广汇能源。其中，除了广汇能源属于石油天然气等传统能源企业外，其他三家均属于新能源产业链上中游的核心目标。而且，一季度末，宁德时代再次获得了基金第一大持股的头寸，这也是该基金在去年四季度和今年一季度持续加仓的结果。年。
在新增能源方面，汇丰晋信动态策略的表现更为明显。去年底，基金最大持股万科A被赣锋锂业取代；此外，自去年第三季度以来，其在该基金中的持仓量也不大。宁德时代出现在股票中，但一季度末跌至第二大持股位置。或许是陆斌判断它落出了合适的性价比。
关于新能源的投资，陆斌在2021年底给《红周刊》的一篇文章中表示，调整后购买新能源的机会非常难得。从一季报来看，他看好新能源的投资逻辑变化不大。相反，由于新能源大幅下调估值等因素，他在选择板块时可能更加坚定。
（文中提及的个股仅为举例分析，不做交易建议。）