公司成立于1998年6月，1998年8月在深交所上市，现注册资本19.04亿元，总资产308亿元。公司第一大股东是。
根据首创证券研报分析，公司是一家集化工、化肥、装备制造、技术研发为一体的综合性化工企业。、化工新材料等
1、综合化工平台，中化集团成为公司实际控制人
2020年6月15日，公司实际控制人由聊城市国资委变更为中化集团。2021年1月28日，中化聊城向财新投资收购鲁西集团9.99%股权。变更后的中化集团仍为鲁西集团。西部化工实际控制人合计持有鲁西化工48.93%的股权。
公司是一家集化工、化肥、装备制造、技术研发为一体的综合性化工平台企业。产品涵盖煤化工、盐化工、氟化工、硅化工、化工新材料等五个系列，聚碳酸酯、己内酰胺、尼龙6、双氧水、多元醇、高端新制冷剂等百余种产品、硅胶、三氯甲烷、烧碱、氯化苄、甲醇、尿素等。化工产品年产量1000万吨。产品除内销外，还远销欧美、东南亚等国家和地区。各种产品在市场上应用广泛，发展前景广阔。销售收入百强企业和中国百强企业
根据公司业绩预测，2020年四季度净利润为280-3.8亿元，环比增长14.75%-55.74%。Q4业绩迎来拐点，主要是公司多款产品价格自四季度以来持续上涨。其中，PC、鼎鑫酒精、双氧水、硅胶、制冷剂等产品价格涨幅均超过50%。
2、顺周期浪潮下，化工行业持续复苏
煤化工一直是我国重点发展的化工方向之一。国外从18世纪开始研究煤化工技术，并逐渐应用于冶金、农业等领域。我国煤化工技术发展比较晚，煤化工技术是1990年代以后才发展起来的。考虑到我国“富煤瘦油”的进程，以及粮食安全等问题，我国大力发展煤制尿素等煤化工产品。2003年至2008年，原油等大宗商品价格飙升，为我国煤化工技术的快速发展创造了有利条件。
煤化工主要以煤炭为原料，通过深加工获得化工产品。煤化工的主要产品有烯烃、乙二醇、尿素等。传统煤化工工艺主要是煤合成氨制尿素、煤焦化、煤制电石等。现代煤化工新工艺是生成煤气化的各种经济附加值基础化学品。许多煤化工产品的价格走势与油价密切相关，主要是因为这些产品的合成路线既包括煤化工路线，也包括石油合成路线。油价上涨将推高油头产品价格，煤化工产品将从中受益。
目前，世界上聚乙烯和聚丙烯的主要来源仍是通过石油深加工获得。因此，石油对聚丙烯和聚乙烯的定价起着决定性的作用。当油价处于低位时，油头的PP、PE成本较低，具有成本优势。当油价处于高位时，煤头的PP、PE成本较低，具有成本优势。根据我们的计算，只有布伦特原油价格在40-50美元/桶之间时，煤头PP、PE和油头的成本是一样的。随着2021年经济回暖，油价重回50美元以上，我们预计经济复苏将带动下游需求鲁西化工股票，油价上涨将增加煤化工企业的利润。
我们通过分析过去十年的原油-动力煤价格差异，以及国内主要煤化工上市公司的ROIC得到了相关结果。剔除新增产能的影响，一般而言，油价上涨时，企业的投资资本回报率较高，反之，油价下跌时，企业的投资资本回报率也会下降。
3. 崛起的综合化工平台
为进一步延伸链条、补链条、做强链条，公司将继续开发高精度、高附加值、高科技、低能耗的产品。年产双酚A项目和24万吨/年乙烯下游一体化项目分阶段实施。
该项目与公司其他产业链可以充分发挥协同效应，进一步节约成本。目前，公司已率先启动己内酰胺-尼龙6一期项目，计划投资33亿元。预计2022年9月竣工，项目建成投产后，可新增30万吨/年己内酰胺、30万吨/年尼龙6及配套设施。预计年新增销售收入42.6亿元，实现利税7.6亿元。本项目为一体化产业链建设。建成的己内酰胺主要为尼龙6装置提供原料。
新规划的双酚A项目与公司现有的PC产能构成了一条完整的产业链。公司目前聚碳酸酯产能26.5万吨/年，使用的双酚A完全外包。考虑到未来双酚A需求量将快速增长，公司决定自建双酚A产能鲁西化工股票，可用于公司现有双酚A产能。聚碳酸酯厂提供稳定的原材料，减少外购量，降低外购原材料的运输成本和安全风险，提高盈利能力。据公开统计，1吨聚碳酸酯需要0.92吨左右。一方面，生产能力1。200万吨双酚A将为未来聚碳酸酯产能扩大提供基础。更多利润增厚。乙烯是化工行业的重要原料，下游产品丰富多样。未来乙烯项目的投产，可为公司增加丙醇、丙酸、丙醛等高附加值产品，进一步丰富园区产业链。
公司从10000吨小氮肥起步，经过多年的发展，已成长为一家大型综合性化工企业集团。在发展过程中，公司响应国家“调结构、改方式”的号召，抓住新旧动能转换项目发展机遇，淘汰落后产能，全力打造化工具有鲁西特色的工业园区，走出了“集约化、集约化、工业化、工业化、智能化”，实现了企业由化肥向化工、基础化工向新材料的转变，逐步形成了煤炭产业化工、盐化工、氟硅化工、化工新材料产业。已发展成为集化工新材料、基础化学品、化肥、装备制造、技术研发为一体的综合性化工企业。（北京首创证券）
总结：公司一直深耕煤化工领域。经过多年的沉积发展，实现了煤化工、盐化工、氟化工、硅化工、新材料五个产品线较为完整的产业链布局，构建了综合化工平台；中化集团进入公司后，有望将公司带到更高的发展平台。
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