熟悉资本市场的人应该记得，在宝湾之争中，中央财经大学中国公司研究中心的刘树伟一直站在万科一边，发表了多篇文章。今年1月底，刘树伟再次抨击宝能系9项资管计划违法，并要求证监会主席刘世宇采取行动。
后来，刘董事长没有行动。然而，万科股价在1月份创下新高后，一直在下跌。如今宝能部要离开，正是柳树伟的本意。万科的股票走势如何，取决于买家是谁。不过，万科的黄金时代，可能真的就这样落幕了。
宝能部离职
万科A今日发布公告称，宝能旗下巨生华及其一致行动人名下的9个资产管理计划合计持有万科股份11.42亿股，占公司总股本的10.34%。钜盛华拟在相关资产管理计划清算过程中，通过大宗交易或协议转让等方式完成其持有的万科股份的处置和资产管理计划的清算。
以下是公告截图：
总结起来有4点：
1、资产管理计划即将清算；
2、以大宗交易或转让协议方式处置持有的万科股份；
3、合法合规；
4、将及时披露。
9个资管计划清算7大细节
1 宝能要清算万科股份？
注意！钜盛华今天的公告只提到了出售相关资管计划持有的万科股份。公告未提及处置巨生华直接持有的、前海人寿持有的万科股份。
目前，宝能共持有万科25.4%的股份，本次拟出售的股份比例为10.34%，非清算。
2 如何减持？
根据宝能旗下巨生华发布的公告，其将以大宗交易或协议转让的形式完成对万科股份的出售和资产管理计划的清算。
由于上述九家资管计划所持股份总数占万科总股本的10.34%，规模巨大，直接减持二级市场势必对万科股价造成巨大冲击。而采用大宗交易或协议转让的方式，可以相对降低减持对二级市场的影响。
3 是否有潜在的和有意的接受者？
据《证券时报》报道，宝能相关人士表示，对方表示不便多说，以公告为准。
不过，此次巨生华的公告并未明确提及任何接收方。
4 为什么要清算资产管理计划？
宝能此前通过资管计划收购万科股份，受到多方压力。
一是万科的反击。2016年7月，万科向中国证监会、中国证券投资基金业协会、深圳证券交易所、深圳证监会发出《关于要求查处聚盛华及相关资管计划违法违规行为的报告》委员会。由管理局提交。万科认为，宝能系九项资管计划违反了资管业务相关法律法规。
今年1月底，万科独立董事刘树伟致函中国证监会、董事长刘世宇，要求对巨盛华的七项资产管理计划进行清算。
其次，监管部门也批评了杠杆基金收购上市公司股票的野蛮收购行为。
对于宝能4月3日公告拟转让万科股份，易居研究院智库中心研究主任闫跃进表示，巨升华此次转让万科股份，其实符合预期。从结果来看，宝能其实面临着很大的压力。此前，持股受到“蛮族入侵”的行业批评压力。后来万科管理层也反对这样的持股万科地产股票代码，包括一些独立董事的批评和法律方面的争论，所以实际上压力很大，股权转让符合预期。从整体宏观环境来看，目前部分保险色基金的持股行为是银保监会当前监管的重点。特别是对各类持股现象进行查处。所以，这次转会应该说政策层面的思路很清晰，机构投资者也愿意接受整改。
闫跃进认为，从微观层面来看，类似做法对万科是有利的，在一定程度上也说明万科管理层取得了胜利。城市运营经验探索具有积极作用。还有一个关键点，股权出售可能会对全国其他房企产生影响，金科等房企也存在类似问题，可以借鉴万科的股权处理方式。
5、59资管计划减持是否需要符合减持新规？
2017年5月27日，中国证监会发布了《上市公司股东、董事、监事和高级管理人员减持股份的若干规定》（证监会公告[2017]9号）。均已进一步规范，但在适用对象方面，明确规定大股东减持通过证券交易所集中竞价交易购买的上市公司股份的，不适用本规定。
值得注意的是，宝能资管计划购买的万科股份均是通过交易所集中竞价交易方式购买的，不适用本规定。
6 减持如何履行信函披露责任？
《上市公司收购管理办法》（2014年修订）规定，投资者、一致行动人所持股权达到上市公司已发行股份5%后，通过证券交易所的证券交易，所拥有的股权 上市公司已发行股份的比例每增加或减少5%，应当按照前款的规定进行申报和公告。报告期内，自报告、公告发布之日起2日内，上市公司股票不得再交易。作为持股5%以上的股东，宝能显然需要遵守这一规定。
7 对股价有什么影响？
投资者最关心的是，九大资管计划的清算是否会影响万科股价，甚至影响A股市场走势？
在刘树伟炮轰宝能资管计划后，万科A有了明显的反应。
1月30日上午，刘树伟炮轰文章发表，当日万科A受到明显影响，下跌5.73%。后续万科A震荡下跌，近期有回升趋势。
今日，九大资管计划已确定清算。方法是大宗交易或协议转让。这两种方式不直接在二级市场交易，不直接影响股价。影响更大的是其他投资者的情绪。
由于钜盛华九大资管计划均通过二级市场集中竞价交易方式收购万科股份，其减持股份不受公司《上市公司股东及董事、监事和高级管理人员减持股份若干规定》的约束。中国证监会，2017 年。比例约束。
但正如鞠胜华在公告中所说，此次清算是为了“避免万科股价剧烈波动影响市场稳定运行，保护上市公司和上市公司全体股东的最大利益”。 ，尤其是中小股东。” 需要仔细考虑对市场的影响。
坚持千日浮盈500亿
宝能前海人寿于2015年1月开始入股万科A股，截至2015年7月10日，其首次持股达到5%，并一路增持。2016年7月，最终持股数量达到28.4亿股。, 占 25.4%。此后，它没有增持，也没有减持1股。
为减少此次对市场的影响，宝能没有选择直接在二级市场出售，而是通过大宗交易或协议转让的方式，将万科持有的股份进行处置清算。相信基于二级市场波动的考虑，宝能系及收款方短期内不应在二级市场大举抛售。
在持有28.4亿股的情况下，先卖出资产管理计划持有的股份。一方面，资管计划所持股份为1:2的高杠杆，承担着较高的资金成本。另一方面，在全国金融市场杠杆化的背景下，高杠杆资产管理计划面临清算和处置的压力。
从投资收益来看，我是2015年1月开始买入，持股1000多天。据此前统计，宝能系各账户购买万科金额为432.98亿元至463.5亿元，购买成本约为15.44元。/股-16.53元/股。按今日收盘价33.64元计算，宝能最新持有万科A的市值为943.27亿元。
如果不考虑资金成本的简单计算，宝能目前的浮动利润高达479.77亿元至510.9亿元。若资管拟持有11.42亿股，初始持仓成本为176.32亿元至188.77亿元。按照1：2的杠杆率，如果以年化资金成本的8%计算，三年的资金成本估计在30亿元左右。扣除资本成本后，浮动利润在450亿元至480亿元之间。
现在，九个资管计划的持股将被出售。扣除资本金后，预计浮动利润约为170亿元。
谁是最有可能的选择？
今年1月底，作为万科独立董事的刘树伟发表了一封题为《致中国证监会主席刘世宇的信》的公开信。
信中称，证监会应要求巨生华7个已到期的资产管理计划立即清算，不得续约。
全文如下：
证监会及主席刘世玉：
我是（以下简称“万科”）独立董事刘树伟。
（以下简称“聚盛华”）通过九个资管计划共持有万科10.34%的股份，九个资管计划的杠杆率为2倍。其中，7个资管计划已于2017年11月推出，12月到期，7个资管计划合计持有万科6.89%的股份。（见附件）
根据2016年7月18日起施行的《证券期货经营机构私募资产管理业务经营管理暂行规定》第四条第四款、第十四条第三款、第十六条第二款、巨盛华 已到期的七项资管计划应于2016年11月和2016年12月清盘，不可续约。
作为万科独立董事，本人将按照《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》认真履行职责，维护公司整体利益，特别注意合法权益中小股东的权益不会受到损害。我请求证监会责令巨生华到场。七项到期的资管计划立即清盘，不可续约。
万科是A股蓝筹股，是机构投资者和中小投资者积极抢购的股票。巨盛华非法持有万科6.88%股份，损害了广大投资者特别是中小投资者的利益
截至目前，巨盛华已到期的7个资管计划均未清算。我敦促证监会严格执行自身的规章制度，以身作则，坚决维护自己的规章制度。
随后，万科发布澄清公告称，作为委托人的七项资产管理计划已分别于2017年11月和2017年12月到期。经与有关各方充分沟通协商，各方已就巨盛华为主体的九项资产管理计划签署补充协议，并就延长上述资产管理计划清算期有关事宜达成一致。遵守现行法律法规及相关规定。
现在，柳树薇的心意，真的实现了。现在万科终于发布公告，从九项资产计划入手，并确认放手。
万科近年的大股东华润、宝能、恒大、安邦、深圳地铁上演争霸，最终华润、恒大退出。与29.38%的股份相比，是万科的第一大股东。
受监管的宝能系持股25.4%；而被接管的安邦系仍持有万科5%的股份，持有5.53亿股。
华润恒大退出，深圳地铁进场，目前持有近30%的股份。
随着宝能部的撤出，以及未来安邦部可能撤出，深圳地铁还会接手吗？或者其他机构会接管吗？
从公司博弈来看，目前深圳地铁集团持有的万科股份已经拥有一票否决权。只要深圳地铁集团不答应，万科的股东就得推翻。
如果深圳地铁集团继续接手宝能股份，将形成持股30%的要约收购，同时也将成为万科的控股股东和实际控制人，打破目前万科没有实际控制人的局面。控制器。
而如果深圳地铁不是接收方，宝能股份也有可能被转让给大型机构，或者通过分散销售的方式出售给二级市场参与者。
万科大事记里藏着真相
你应该没有忘记，2015年7月10日，宝能系首次上市万科。前海人寿斥资80亿元，通过集中竞价交易方式收购万科A股约5.53亿股，占万科总股本的5.00%。
2015年7月24日，前海人寿及其一致行动人鞠胜华第二次举牌反对万科。宝能持有万科股份约11.05亿股，占万科总股本的10%。
2015年8月26日，前海人寿、聚生华通知万科，同日增持万科5.04%的股份，合计持有万科15.04%的股份。万科第一大股东华润20年来首次持有万科14.89%的股份。.
2015年9月4日，港交所披露，华润分别于8月31日和9月1日斥资4.97亿元增持万科，合计持股15.29%，超越宝能重返万科第一名。大股东的地位。
2015年12月4日，聚盛华通过资产管理计划购买万科5.49亿股，占总股本的4.969%。宝能集团合计持有万科22.11亿股，占总股本的20.008%，再次成为万科。最大股东。
2015年12月7日，安邦保险通过旗下子公司安邦人寿、安邦财险、和谐健康险、安邦养老共持有万科5.53亿股股份，占万科总股本的5%。
2015年12月10日，深交所向巨生华发出关注函，询问其行使万科第一大股东的权利、资金来源及信息披露情况。
2015年12月10日至11日，巨生华斥资52.43亿元分别购买万科1.91亿股和7864万股，与前海人寿合计持有万科24.81亿股，占总股本的22.45%万科的。
2015年12月15日，巨盛华向深交所回复万科地产股票代码，获得万科4.969%股权的资金总额约为96.52亿元，其中巨盛华出资32.17亿元，7家资产管理计划优先客户为按1：2杠杆比例投资64.34亿元。
2015年12月17日，王石公开宣称“不欢迎宝能成为万科第一大股东”，担心宝能信用不足、能力不足、短债长线投资会给万科带来风险. 它在万科的发展中发挥着重要作用。
2015年12月18日，宝能集团在其官网发表声明，表示遵守法律，相信市场力量。
2015 年 12 月 23 日，王石欢迎安邦成为万科重要股东，并表示愿与安邦共同探索中国企业全球发展的广阔未来，以及在汽车、汽车等领域的全方位合作。养老地产、健康社区、地产金融。
2015年12月25日，证监会表示对宝湾事件高度关注，将与银监会、保监会核实此事，维护市场秩序。
2016年1月6日，万科H股复牌，当日收盘下跌9.17%，A股继续停牌。
2016年3月13日，华润承诺一如既往地支持万科。同时，万科3月12日宣布与深铁集团签署合作备忘录，拟以400亿至600亿元收购深圳地铁资产。
2016年4月8日，巨盛华与前海人寿于4月6日签署表决权转让协议，巨盛华持有的14.73亿股对应的表决权全部不可撤销、无偿转让给前海。生活。
2016 年 6 月 17 日，万科召开董事会，发行股份购买深圳地铁资产。交易完成后，深铁集团持股20.65%，宝能集团持股19.27%，华润持股12.10%。华润对万科董事会决议的通过表示怀疑。
2016 年 6 月 22 日，深交所披露了关于万科许可重组的问询函，要求万科就独立董事张丽萍回避表决、收购方案土地评估定价、前海国际的盈利模式。24天前提交说明材料。
2016 年 6 月 23 日，宝能、华润发表反对万科重组方案的声明，将在随后的股东大会表决中相应行使股东权利。
2016年6月24日，万科独立董事华盛公开质疑华润与宝能为一致行动，涉嫌违法违规。
2016 年 6 月 26 日，宝能提议召开临时股东大会，罢免万科全体董事。据媒体报道，拟推选华润集团总经理助理吴向东为万科董事长，姚振华为监事会主席。
2016年6月27日，万科2015年度股东大会召开。华润、宝能联合拒绝万科的董事会和监事会年度报告。同日，深交所向宝能系和华润发出关注问询函，要求其自查疑似关系及一致行动人关系。双方均否认答复。
2016 年 6 月 30 日，华润发表声明，表示不同意宝能提出的解聘万科董事、监事的提议。
2016年7月4日，万科A股复牌，开盘跌停。
2016年7月5日至7月6日，通过资产管理计划增持万科7839万股，占总股本的0.710%。宝能集团共持有万科A股2.76亿股，占总股本的25.00%。
2016年7月8日，深交所向万科发出关注函，要求其澄清有关其将成为国有控股公司的传闻是否属实。万科对此传闻的回应并不属实。
2016年7月19日，万科向中国证监会、基金业协会、深圳证券交易所、中国证监会深圳监管局报告，宝能资管计划违法违规。
2016年8月4日，恒大收购万科A股约5.17亿股，持股比例4.68%，总价91.1亿元。
2016年11月17日，恒大披露，11月10日至11月17日，斥资222.6亿元增持万科股权至9.452%，合计持有万科A股1.04亿股。
2016年11月23日，恒大第二次举牌，购买5.52亿股万科A股，占万科总股本的5.00%。本次股权变更完成后，将持有万科10.00%的股份。
2016年11月29日，恒大增持万科股权至14.07%。根据万科的股本结构，大股东宝能持股25.40%，华润持股15.31%。恒大正在接近第二大股东。
2016年12月18日，万科公告称，与深圳地铁集团的重组方案尚未获得部分大股东的批准。经董事会批准，终止与深铁集团的重组。
2017年1月12日，华润拟转让万科股份，万科宣布华润将其持有的16.9亿股股份转让给麦德龙集团。华润不再持有该公司股份。
2017年3月16日，恒大与深铁集团签署战略合作框架协议，将持有的万科股份14.07%的表决权不可撤销地委托给深圳地铁，期限为一年。
2017年6月9日，恒大将其持有的约15.5亿股万科股份以协议方式全部转让给麦德龙集团。
2017年6月11日，深圳地铁称，恒大持有的万科股权总额约为292亿元。截至目前，深圳地铁集团持有约32.4亿股股份，占公司总股本的29.38%，是万科A的第一大股东。
2017 年 6 月 21 日，万科公布了新一届董事会候选人名单。王石宣布将接力棒交给余亮。在深圳地铁公布新一届董事会提名后，历时近两年的万科股权之争告一段落。
2018年4月3日晚，万科发布公告称，宝能系将开始减持万科所有资产管理计划，减持和处置11.42亿股，占总股本的10.34%。
宝能系列仍值得关注
近年来，宝能在资本市场非常活跃，先后多次上市万科、南玻A等上市公司。
宝能集团官网显示，其七大核心板块包括现代物流、高端制造、房地产开发、综合金融、文化旅游、航空商务和民生服务。
2015年以来，宝能系成为万科第一大股东，由此引发了长达近两年的万科股权纠纷，宝能系与姚振华名声大噪。
万科股权之争刚刚落下帷幕。宝能集团旗下另一家上市公司南玻A官网显示，南玻集团目前拥有节能玻璃、太阳能和显示器件三大支柱产业。
“之前，宝能的投资还是跟行业相关的，宝能的主营业务是地产运营，基本都是投资地产相关的公司做大做强。” 谈及宝能的投资逻辑，一位接近宝能系的人士告诉21世纪经济报道记者。
在后标语时代，它的投资逻辑是什么值得关注。
上述接近宝能的人士认为：“收购中国金洋更多是为了拓展金融业务。” 在综合金融服务方面，中国金洋通过香港证监会持牌子公司在香港提供财富和资产管理、全球证券。期货、贵金属交易、信用融资服务，并在中国大陆提供资产管理、投资管理、融资租赁服务。
目前，宝能部致力于多元化发展。
“现在还有一个更重要的主业，进军影视、体育、文旅。虽然还处于起步阶段。比如兰鼎国际增持，就是出于对文化的看好。”旅游。” 接近宝能的消息人士进一步透露。.