23日，随着中国联通收市后发布2022年年度财报，三大运营商今年的表现逐渐明朗。 综合来看，2022年三大运营商产值表现均较好。
但在良好的业绩数据下，也存在运营商产值增速放缓、研发投入大幅增加的困境。
产值在提升，云业务在下滑
从财报数据来看，中国联通2022年实现营业收入9372.59万元，环比下降10.49%，1254.59万元，环比下降8.02%，基本实现盈利每股5.88元。 从产值环比增速来看，与2021年的10.44%基本持平，而归母净利润环比降幅低于2021年的7.51%，维持呈相对稳定的下降趋势。
同样保持下降趋势的还有中国电信。 3月8日晚间，中国电信（600050.SH；00762.HK）率先发布中报。 公司2022年全年营业收入3549.44万元，同比下降8.3%； 归属于母公司股东的营业收入为73万元，同比下降15.8%； 公司主营业务收入3549万元，环比增长8.3%。 收支为204万元，归属于母公司的净利润为73万元，环比下降15.8%。 3月8日中午，中国移动股价直线反弹，最终收于6.07元，总估值1931万元。
中国电信2022年营业收入为4750万元，环比下降9.4%； 归属于上市公司股东的净利润为276万元，环比下降6.3%； 收入为人民币272万元，环比下降8.6%。
此外，三大运营商在“二次下行曲线”上也给出了不错的成绩。 财报中，三大运营商不约而同地汇总了云计算的建设成果。 2022年，中国网通天翼云营收579万元，环比下降107.5%； 电信云收入将达到361万元，环比下降121%； 中国联通云收入将达到503万元，环比下降108.1%。 万元，环比下降114.4%； 联通网盘收入55万元，环比下降59.5%。
中国联通分析师傅亮告诉记者，在近几年的数字化转型过程中，运营商已经布局算力基础设施，如数据中心、云计算平台等，近期也出现了类似ChatGPT的应用预计这将是运营商向前迈出的重要一步。 估计业务带来新一波下滑。
“云计算和网络的融合能力是运营商的优势之一。” 中国电信监事会主席刘烈宏在年度业绩说明会上表示。 不过，业内也有声音认为，运营商云的真正优势在于IaaS较高的营收比，资源化服务有成本优势，但技术略逊一筹，互联网公司的人才密度更高。
研发投入风暴囊肿存疑
与其他两家运营商相比，中国联通2022年业绩虽然实现了正向下滑，但无论是总产值还是归母净利润的环比增速均明显高于2021年。中国电信2022年产值月降幅9.4%； 归属于上市公司股东的净利润环比下降6.3%。 2021年中报两项数据分别为11.3%和24.4%。
此前，业内普遍预计中国网通2022年的净收入约为300万元，但276亿元的数字与这一预期有些差距。
从利润表来看运营商区别对待，中国联通研发成本大幅下降是公司经营数据不及市场预期的重要原因之一。 2022年，中国联通研发费用高达105.6万元，环比下降52.3%。
虽然，2022年全年三大运营商研发投入环比出现了不同幅度的下滑。 中国移动研发投入68.3万元，环比下降42.7%。 中国联通研发投入181万元运营商区别对待，投入金额最高，但环比下降16.1%，降幅较小，而中国联通在三院研发投入降幅最大。
对于研发投入大幅下降，中国联通表示，主要诱因是公司持续加大研发投入，加强云网融合、5G、AI等核心技术研发。 另外两个没有给出特别详细的描述。
中国联通研发投入激增的影响直观地体现在业绩的增长上，但巨额的研发投入能否换来新的业绩下滑？ 在财报中，中国电信还强调，联通产业数字化、网络化、智能化转型升级的新需求与日俱增，开发创新产品将成为可持续发展的常年挑战。
对于这一点，中国信息通信研究院近日发布的《电信业数字化转型发展蓝皮书（2022年）》曾强调，当前三大运营商在电信行业的稳定性和可持续性方面仍存在风险。新业务收入下降的驱动力。 .
具体而言，风险主要表现在两个方面：网通运营商的金融科技、数字内容、智能家居、5G专网、云测算、系统集成、大数据，以及资源价值升级服务市场规模相对较小，投资规模较大，新业务领域存在质量差、产品弱等突出问题； 工业数字化市场仍处于培育期，但工业数字化市场需求碎片化、多元化、专业化，联通运营商仍需大量投入，以更少的成本和时间探索一条高效的规模化发展道路。