4月10日，沧州大华（600230，SH）发布年报显示，公司2017年实现营收44.17亿元，同比增长50.05%；归属净利润高达12.83亿元，同比增长245.77%。无论是营收还是净利润沧州大化股票，这都是沧州大华上市以来最好的成绩。
沧州大化净利润大幅增长，主要得益于主营产品TDI（甲苯二异氰酸酯）价格飙升。去年，沧州大华TDI平均售价同比上涨73.6%。不过，国内TDI价格的这种高增长也带来了一些争议。沧州大华也在公告中承认“下游阻力严重”。
去年，国家发改委反垄断局收到了上市公司梦莉莉的实名举报。报道称，2016年以来，沧州大华等4家国内TDI产品生产企业，因屡屡搞定价格行为，对下游企业造成严重损害。4月10日，梦百合董事会秘书室工作人员向《每日经济新闻》记者证实了上述报道，目前该报道尚未得到处理。
输赢不重要
沧州大华年报显示，公司去年营收44.17亿元，同比增长50.05%，净利润高达14.48亿元，同比增长246.41%。关于去年业绩大幅增长的原因，公司公告称，TDI和离子膜烧碱两大主营业务产品价格全年保持在高位，导致全年业绩大幅增长。公司化工行业营业收入。
目前，沧州大化的主要产品包括TDI和烧碱。公司原尿素业务去年因环保政策等因素全面停产。该公司对TDI的依赖尤为明显。TDI业务收入占公司去年全年收入的比重超过80%，达到38.96亿元，同比增长58.26%；毛利率高达60.81%，同比提高27.5个百分点。
沧州大华在经历了2015年的巨额亏损后，近两年的盈利能力大幅上升。对于主营业务为TDI的沧州大华来说，“成亦小，败亦小”这句话可以说是亲身体验过。
卓创资讯分析师吴燕妮告诉《每日经济新闻》记者，TDI不是原材料受限的产品，它有自己的市场结构。TDI行业增长周期较大，2016年下半年在涨价前经历了一段低价期。2015年之后，TDI供应量大幅减少，形成供大于求的“紧平衡”状态需求。如果中间有设备维修、突发事件或环保等因素，供应问题将导致市场供需紧张。因此，2017年TDI价格处于较高位。
目前我国生产TDI的企业有6家，产业集中度较高。本土四大生产商主要包括沧州大化、福建石化、甘肃银光和烟台巨力，以及两家国外生产商巴斯夫和科思创。
下游阻力严重
近两年TDI产品价格高位运行，沧州大华的盈利能力大幅提升，但这种增长也带来了一些争议。
去年，沧州大华TDI销售价格波动较大。公司公告称，2017年下半年TDI市场价格接近4万元/吨左右（含税）水平。由于涨价较快，下游阻力严重，下游产品涨价缓慢，市场成交量明显低迷。
价格虽有波动，但公司TDI销售价格仍较2016年高出70%，高企的TDI价格给下游厂商带来了很大压力。上述沧州大华下游阻力严重的厂家中，有记忆棉家居用品上市公司梦丽丽。《证券时报》去年11月报道称，国家发改委反垄断局接到猛百合董事长倪章根实名举报，称TDI产品生产企业自2016年以来多次进行猖獗的价格垄断，造成严重对下游企业造成损害。四大生产商主要包括沧州大化、福建石化、甘肃银光和烟台巨力。
4月10日，梦百合董事会秘书办公室工作人员对《每日经济新闻》记者表示，上述报道属实，但董事长的报道属个人行为。目前，该报告尚未得到处理。梦百合2017年年报显示，公司主要原材料MDI、TDI平均采购价格较上年上涨50.29%和69.86%。原材料采购价格的上涨直接影响公司的盈利能力。
未来TDI市场如何开拓，沧州大华认为，2018年与合资公司建设的沙特20万吨/年TDI装置投产入市，将使南亚、东南亚和东亚的市场竞争更加激烈。同时，烟台万华年产30万吨TDI装置预计2018年第三季度投产沧州大化股票，因此预计2018年后期全球TDI供需平衡将被打破。
不过，卓创资讯分析师吴燕妮认为，未来国内TDI价格是硬着陆还是软着陆，还很难说。总体而言，这两组设备必将改变全球供需格局。国内价格仍难说，部分需求会提前消化，万华新项目投产也存在不确定性；另一方面，包括厂家在内的一些销售技巧会影响价格。
