但真的是这样吗？本文将逐步讨论“基于估值买入广基的意义”。其实指数估值的方法有很多种，我们最常用的/我们用的是滚动市盈率PE（TTM）。
PE=P/E=市值/收益
指数市盈率=所有成分股市值之和/所有成分股净利润之和。这个数据不需要大家去计算，很多软件都会对指数的估值给出参考。
公司/行业估值不同的原因在于市场对不同公司/行业的预期不同。例如，利润增长率高的公司的市盈率会远高于增长率低的公司。因为市场认为它有更大的成长空间，所以愿意给它更高的估值。
指数的PE也是如此。例如，A股沪深300的PE低于创业板，这是由于利润增长差距较大，以及市场给出的估值不同。
该指数如何被视为“被低估”？
许多投资者会参考一个指标：估值的历史百分位。
将历史PE从小到大排序，然后看看当前PE在什么位置（历史上）。PE的历史百分位代表——历史PE低于当前PE的百分比。
来自风的数据，截至 2022 年 1 月 15 日
例如，沪深300当前（2022/1/14）百分位为72.85%，说明历史上72.85%的PE低于当前PE。数值越大，指数的当前估值越高。
这是否意味着目前处于百分位 72.85% 的沪深 300 被高估了？我们带着问题继续讨论。
之所以以【沪深300指数】为例，是因为沪深300是我们投资的重要指标，是一个跨市场、包容性强的【广基指数】。
所谓普惠，是指沪深300包含了沪深两所交易所规模最大、成交最活跃的300只股票。它是蓝筹股和核心资产的代名词，基本覆盖中国各行各业（互联网除外）。最好的公司。
每隔一段时间，指数就会出现优胜劣汰，表现差的和流动性差的会被淘汰，上涨好的公司会被转移。
在这种创新中，沪深300一直在变化！
我们都知道它正在发生变化，但变化到什么程度呢？我们其实是模糊的，因为很少有人关注沪深300指数300只股票的行业变化。
我们用[number]来直观的表示这个变化
【沪深300近10年行业变化】
来自风的数据，截至 2022 年 1 月 15 日
更进一步，我们来看看各个行业的【近十年比重变化】。
来自风的数据，截至 2022 年 1 月 15 日
【信息技术】（隆基股份、立讯精密、海康威视）
【日常消费】（贵州茅台、五粮液、伊利、泸州老窖）
[医疗保健]（恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德）
在过去10年的维度中，这三类行业的权重上升幅度最大，分别上升了+14.8%、+6.3%和+4.6%。
【金融】（招商银行、中国平安、东方财富）
【能源】（中石油、中石化、中国神华）
【材质】（紫金矿业、万华化工、恩杰股份有限公司）
在过去10年的维度中，这三类行业的权重下降幅度最大，分别下降了-15.2%、-6.8%和-3.8%。
沪深300在过去10年里发生了翻天覆地的变化。流水的成分股，铁定的沪深300，虽然指数名称没有变，但2011年的沪深300和今天的沪深300完全不同。某物。
沪深300当前十大仓位及权重比例
此前，创业板股票被纳入沪深300指数需要3年时间，导致宁德时代等都没有被纳入沪深300。修改后，【上市一年多】可以纳入沪深300指数。
因此，去年底，宁德时代、艾美科、迈瑞医疗、卓盛威等创业板公司被纳入沪深300和沪深300的构成，新能源和医药在子板块中的权重明显增加。行业内部的变化反映了当前市场对科技、消费、健康的趋势，也是当前经济结构的趋势。
未来，新规将加速沪深300股所属行业的变革！加快指数“追涨追跌”进程。
那么，像沪深300这样的广基指数沪深300哪些股票，由于其所属行业的巨大变化，对“按估值买指数的意义”有多大影响呢？
文章中的数据显示，过去10年金融业的权重下降了15%，而信息技术则上升了14.8%。
假设沪深300中金融业权重减少15%被沪深300中信息技术行业权重增加14.8%所抵消，那么即使沪深300十年处于同一水平以前和今天一样。位置，指数PE也会变高！
因为金融行业的市盈率通常比较低（例如10以内），而信息技术行业的市盈率通常比较高（例如40以上）。
比如15%的权重，从市盈率10倍的金融到市盈率40倍的信息技术，将直接导致市盈率提升约4.5倍。沪深300指数！
15%*40-15%*10=4.5
（仅代表示范计算，不代表指数市盈率的计算方法）。
它真的没有改变任何东西，只是调整了行业，一切都改变了！
那么根据估值购买指数有意义吗？
这就像同一个水果篮。过去多为【普通大苹果】，现在多为【猫山王榴莲】。我们只看果篮价格的变化就可以判断这个果篮贵不贵。还便宜吗？
当然，这并不是说大家不能看估值就买大基数，而是不要执着于估值对投资的影响。
即使在选择窄基行业进行投资时，除了看PE和PE的分位数外，还要考虑具体行业未来的成长性。因为行业指数也会随着行业的快速增长而走向成熟，估值也会发生变化。即使PE和PE百分位都很高，如果行业有广阔的成长空间，也有一定的投资价值。
而且，估值指标有很多种，PE指标只是众多估值指标中的一种。真正的专业投资者会将估值指标与未来增长相结合。
目前，追踪沪深300的指数基金规模约为2488亿元。在所有指数基金中占比最高，约为11.19%。二是沪深500占比6%，证券公司占比4%。
对大多数人来说，指数基金在底线中仍然扮演着重要的角色。
总之
正如巴菲特所说，投资是模糊正确的。这个世界上没有固定的投资方式，你可以获得丰厚的回报。
PE只能作为投资的参考指标，不要执着于估值对投资的影响沪深300哪些股票，尤其是广基指数。在这方面，行业指数的PE可能比广基指数的PE更客观。即使同行业个股仍有巨大差异，但整体行业估值仍有相对区间。
我们始终以动态思维进行思考和投资。
过去的一切都是序幕。
中概互联网基金，是否到了拐点？