长江商报
● 长江商报记者 明洪泽
在碳中和的刺激下，长期不温不火的股价突然飙升，股东们即将减持套现。
3月16日晚，位于湖南长沙的华银电力（600744.SH）披露了股东减持方案。其重要股东（简称“湘投控股”）计划未来三个月减持不超过3%。公平。
股东们抛出减持计划的背后，是近期华银电力股价的大幅上涨。今年2月10日，即春节前最后一个交易日，其股价为2.36元/股，3月17日，股价高达6.25元/股，1年内上涨1.6倍。月。
2015年，湘投控股在其子公司被华银电力通过发行股份收购后，成为华银电力的股东。从那以后已经过去了5年多。
华银电力主要从事电力生产。其装机容量，尤其是火电，在湖南省处于领先地位。也是湖南省发电板块唯一的A股上市公司，为湖南供电提供了重要支撑。
不过，华银电力的经营业绩并不好。Wind数据显示，2000年至2019年的20年间，公司扣除非经常性损益后的净利润（简称扣除非净利润）累计亏损47亿元。
祁连董事会股东应减持
股价接连大涨后，股东纷纷减持。
华银电力披露，持股5%以上的股东湘投控股拟在今年3月23日至6月22日期间，通过集中竞价、大宗交易等方式减持公司股份。即不超过公司总股本的3%。
目前，湘投控股持有华银电力2.09亿股，占公司总股本的11.73%。
湘投控股入股华银电力已有5年。
2015年，华银电力进行了重大资产重组。公司收购湘潭公司100%股权、漳水公司35%股权及耒阳全部经营资产（含相关负债），交易总价为28.22亿元。
本次重组后，电介质公司收购华银电力约2.09亿股，占华银电力总股本的11.73%。
2017年，湖南投资控股顺应湖南国企改革思路，对中电公司进行吸收兼并。因此，所有资产和负债，包括华银电力11.73%的股权。
香投控股入股五年来，未在二级市场通过协议转让或减持等方式退出。
或许，这与华银电力股价不温不火有关。
华银电力重组时，发行价为每股3.05元。2015年，重组恰逢A股牛市，华银电力股价最高触及15.50元/股。此后，股价一路下跌，从2018年开始回落至3元左右。去年2月4日，最低仅1.93元。
湘投控股所持股份在2017年3月31日之后开始解除限售，可能是华银电力股价一直处于低位，湘投控股还没有好时机减持。
现在华银电力股票，机会来了。
今年2月10日，华银电力股价为每股2.36元。2月18日，农历新年后的第一个交易日，公司股价开始上涨，当日涨幅达5.08%。到今年3月5日，股价已突破3元。
此时，碳中和概念火热，华银电力股价乘势而上，连续七日涨停。截至3月16日，股价达到每股5.85元。3月17日，股价震荡上行，最高每股6.25元，较今年2月10日股价上涨164.83%。
湘投控股拟减持上限为5343.37万股。若以3月16日收盘价计算，预计套现约3.13亿元。
针对股价大涨后披露减持方案，湘投控股表示，是出于自身业务发展和资金需求。
盈利能力薄弱，有息负债过百亿
二级市场股价长期不温不火，这与华银电力盈利能力较弱有一定关系。
华银电力是1993年1月以定向募集方式成立的股份有限公司。1996年9月，公司在上海证券交易所上市。2003年9月，因国家电力体制改革，公司所持股份全部划转至行政管理部门。2006年7月，公司完成股权分置改革。
华银电力主营业务为电力生产，主要从事火力发电业务，以及水电、风电和售电业务。截至目前，该公司仍是湖南省最大的火力发电企业。截至去年6月底，其在役装机容量584.55万千瓦，其中：火电装机容量524万千瓦，水电装机容量14万千瓦，新能源装机容量46.55万千瓦。依托大唐集团华银电力股票，公司火电装机容量占全省主要集团公用火电机组容量的29.25%，处于领先地位。
显然，华银电力为保障湖南省电力资源做出了重要贡献。
但公司火电业务占比较高。受动力煤价格波动等因素影响，公司经营业绩连续多年不理想。
1996年华银电力上市当年，公司实现营业收入5.2亿元，归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）1.56亿元。1997年至2000年，其净利润分别为1.93亿元、1.31亿元、1.98亿元、1.77亿元，有一定波动。
但自2002年以来，公司长期处于低盈亏状态。2008年和2017年，年亏损额均超过10亿元。
在扣除非净利润方面，2008年至2015年连续8年亏损。在2016年勉强扭亏为盈后，2017年再次亏损，一直持续到2019年。
总体而言，2000年至2019年的20年间，扣除非净利润8年为正，12年为负。20年累计亏损约47亿元。
去年前三季度，公司扣非净利润-0.24亿元，仍处于亏损状态。
除了与煤价变动有关外，华银电力的重资产经营也使其财务压力较大。截至2020年9月30日，公司总资产183.32亿元，其中流动资产仅为46.50亿元，占比约25.37%。
华银电力负债累累。截至去年三季度末，公司有息负债总额为102.11亿元，货币资金仅为10.80亿元，资产负债率约为83.73%。