2017年，人民币升值无疑是年内影响最大的“黑天鹅”。2017年初以来，人民币兑美元持续升值。尤其是2017年7月以来，人民币连续突破6.7、6.6、6.5的门槛。%。
从2016年底到2017年初，我身边的人几乎都在疯狂的用人民币换美元。各机构给出的中位价预测中值基本在7左右。回头看，那个时候可能是市场最悲观的时刻。
随后的升值主要是由于中国经济基本面的持续修复，美元持续走弱，以及在中间价报价模型中引入逆周期因素。
中国经济基本面
2017年，中国规模以上工业增加值增速达到6.6%，为近三年来最好水平。
此外，根据国家统计局初步结果，我国工业增加值总额达到28万亿元，占GDP比重达到33.9%。
2018年1-2月，我国工业增加值同比增长7.2%。城镇固定资产投资表现强劲，同比增长7.9%。宏观经济指标总体好于预期，经济韧性开始逐步显现，对人民币汇率形成支撑。
美元走弱
美元指数从 2017 年初的 102.4 跌至 2018 年 3 月的 90 以下。
从长期供需来看，即使中国企业结售汇出现一定逆差（其实已经很低了，结汇汇率在62%左右2018人民币兑美元预测，购买率为 61%，可能已降至 2014 年初的水平）。如果美国出现贸易顺差，而中国对美投资继续受到CFIUS行政命令的影响，美元仍将供过于求，没有大幅升值的基础。
从中美利率差距来看，中美货币政策的大方向正在趋同：美联储按照既定步伐缓慢加息；中国对2018年的经济工作提出：继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。在货币政策方向一致的背景下，中美实际利差波动幅度有望收窄。只要货币政策不转向趋势，中美汇率就不会改变方向，人民币就有继续稳步升值的势头。
逆周期因素
2017年5月，在人民币兑美元中间价报价模型中引入逆周期因素，一定程度上缓解了外汇市场的顺周期性，也是对人民币升值的隐性助推。
2017年，逆周期因素在人民币升值中发挥了重要作用。但自2017年11月以来，随着外汇市场的逐步好转，逆周期因素的作用开始逐渐减弱。2018年1月收盘价对中间价没有贬值压力，央行宣布暂停逆周期因素。
2018年还会继续看涨吗？
人民币走高的概率比较高，但不会大幅升值。从国内基本经济形势看，L型经济发展基本企稳，人民币有继续小幅升值的潜力。
尽管央行继续通过减少对外汇供求的干预来推动汇率改革；同时也向市场传达了不希望人民币升值的“羊群效应”，将再次带来人民币汇率的超调，但央行的这些措施只会影响人民币升值的节奏。升值而不影响趋势。
从国际形势看，不确定因素较多。比如，所谓的贸易战只是虚张声势2018人民币兑美元预测，还是会升级爆发。朝鲜半岛局势接下来会如何发展，还不是很清楚。本着求同存异、共同繁荣的精神，我们希望各方不要进行高风险操作。