在中国做股权投资的LP（有限合伙人）要有一颗坚强的心。他们经常要帮助GP（普通合伙人）寻找资源，拉动项目，从身体到精神各个方面照顾GP。，我很少从LP那里听说他们赚了很多钱，但是GP赚了很多钱。即便遇到产品赎回危机，也敢说自己是“低调的奢侈品”。弘毅投资的LP可谓超豪华。大部分能投资弘毅实业的央企、国企、主权基金，当然还有个人，都引以为豪。至少在这位顶级GP的意识里，这些LP很重要，但吃瓜群众可能永远都难以理解的是，这些投资弘毅投资的LP，大多回报甚微，甚至比不上银行理财。“奢侈LP的钱，低调的都是GP赚的。” 一位投资人苦着脸说道。
1月9日，我们发表了《套利作为弘毅5年的核心思想》，称弘毅5年，弘毅自然不爱听，而且是一个敢说它低调奢华的态度。.
但是，一石激起千层浪。弘毅投资LP坐不住了！他对我们吐槽道：“这些年，我们投资弘毅产业基金，也没赚到钱，他们投资项目的能力不错，就是不给LP赚钱！”
本着不为投资者赚钱的基金不是好PE的态度，小编先来看看弘毅投资的几家A股公司。
背靠联想“大树”
弘毅自2010年以来已持有4家A股上市公司，分别是中联重科、快乐购物、凤凰传媒和易信堂。截至目前，弘毅投资持有中联重科和Joygo两家上市公司的股份。
这两个项目可以说是弘毅投资拿下联想最有优势的A股项目。
《创业》杂志曾表示：“快乐购物与弘毅的结盟，可以追溯到2003年弘毅投资总裁赵令欢在柳传志的陪同下给湖南企业家的一次讲座。当时，湖南省政府请来了一位当地企业家群体，代表企业家前来参加座谈会，赵令欢有两个收获，结识了湖南省广播电视局原党组书记、局长，董事长“中联重科。会后，赵令欢分别拜访了两家。2006年弘毅投资入股中联重科，2010年实现对湖南广电旗下欢乐购物的投资。”
弘毅投资背靠柳传志和联想，中标多个“国企改制”项目。其中，中联重科是弘毅总裁赵令欢经常提及的项目，也是乐道。
不过，弘毅投资重组国企有一个共同的方式，那就是肯定会推动管理层股权激励。这是弘毅曾经谈过的，但很多次在所谓管理层股权激励的背后，还隐藏着许多其他不为人知的目的。
“中联重科”的瓶子里装的是什么药？
成立于1992年，主要从事建筑工程、能源工程、环境工程、交通工程、农业机械等基础设施建设所需重大高新技术装备的研发和制造。主导产品涵盖11大类、51个产品系列、1200多种主导产品。是一家不断创新的全球化企业。中联重科此前已成为全球第六大工程机械公司。公司工程机械板块和环保产业板块均居全国第一，农机板块居全国第三。
弘毅于2006年5月投资中联重科，2006年7月5日，全资子公司兴城投资有限公司控股的嘉卓集团以8030万股入股中联重科，占股约15.84%。中联重科前十名股东。早在2010年2月11日中联重科完成的定向增发中，弘毅投资产业基金一号作为最大认购股东，就拿出9.84亿元现金参与其中，相当于每股18.70元。按发行价凤凰传媒股票，弘毅投资最终获配5263万股。弘毅资本对中联重科的看好从最初的认购就可以看出。当时，中联重科连续几年的高换手率也让错过中联重科增发项目的投资者羡慕不已。
然而，事情在2012年开始出现转机。2012年二级市场雪崩式的暴跌，仍然让原本看好弘毅投资的投资者动摇。2012年第四季度，弘毅投资一举减持中联重科1161.9万股。据同花顺统计，中联重科2012年第四季度的平均成交价为8.71元。巧合的是，就在弘毅投资减持1161万股仅仅2个多月后，2013年2月7日，中联重科股价逐渐攀升至10.20元。
2012年第四季度减持1161万股
看来，中联重科每次减持后，被减持的上市公司股价都会经历一次精准的上涨潮。上述减持后，截至2015年一季度，弘毅投资仍持有中联重科15942.85万股。进入2015年二季度后，弘毅一期产业基金陆续减持中联重科9483万股。减持后，截至目前持有的股份数量仍维持在6460万股。而整个2015年第二季度，伴随着中联重科股价上涨的全过程，弘毅却选择在中联重科崛起前大幅减持，这很奇怪。
“弘毅资本作为最了解中联重科情况的人，会选择在股价上涨前减持。而且2015年的二级市场非常好，即使弘毅不是二级毕业生，甚至是散户，投资水平还不如现在，让人难以理解。” 一位投资人说。
事实上，早在2010年弘毅一期产业基金投资中联重科之前，弘毅和管理层就已经控制了中联重科。
2006年，弘毅投资旗下嘉卓集团投资中联重科后，开始对这家地方国企进行改制；而此次重组的一个重要环节是协助中联重科管理层实际控制上市公司。当然，这是弘毅一贯的做法。
据财新此前报道，“具体措施是，弘毅不仅投资上市公司，还投资中联重科管理的上市公司股东长沙工程机械研究所；中联重科、中联重科、弘毅投资共同持有的国有控股公司；届时将注销长沙工程机械研究所，将长沙工程机械研究所持有的上市公司股权按比例分配给长沙工程机械研究所的股东，实现管理层在上市公司的持股。在此过程中，弘毅投资采取双管齐下的方式，控股长沙工程机械研究所和上市公司。'
2009年长沙工程机械院清算注销后，其持有的中联重科41.86%股权按比例分配给股东，中联重科股权结构发生重大变化：第一大股东仍为湖南省。国资委持股比例大幅下降至24.99%；弘毅投资控股的智真国际（BVI）和嘉卓集团（BVI）合计持股比例达到16.65%，成为第二大股东；管理层持股 公司一方科技、和盛科技合计持股比例达到12.56%，成为第三大股东。
彼时，中联重科与弘毅投资的管理层一致行动，合计持股比例超过湖南省国资委，完成对中联重科的控制。
此后，弘毅投资控制的嘉卓集团于2014年减持了中联重科部分董事、监事、高级管理人员和核心管理人员1.69亿股，这些管理人员以价格收购了公司股东“”46.3365%的股权。约8.43亿元，从而间接增持中联重科2.19%（1.69亿股）。本次收购主要通过公司部分董事、监事共同设立的“”完成。
就这样，弘毅资本巧妙地完成了将中联重科在其控股公司的股份转让给上市公司管理层的目的。
根据中联重科此前披露的信息，弘毅投资通过两家子公司获得其16.65%的股权，支付的总成本为3.22亿元。其中，嘉卓集团持股13.3%，持股10118万股；网真国际持股3.35%，持股5093.7万股。随着中联重科多次高层转让，嘉卓集团和智真国际的持股也在不断上涨，这两家公司也在不断减持套现。
截至2015年3月，两家公司累计套现约41.52亿元，而当时剩余的股票市值约30.83亿元。两者合计账面收益约为72.35亿元，是初始投资3.22亿元的22.5倍。
一方面，弘毅的公司不断套现赚钱，而另一方面，弘毅一期产业基金在2010年参与了中联重科的定向增发，但收益微乎其微。这不禁让人感叹，即便是在一个实际由自己控制的公司，也很难为投资者赚点钱！
持有的上市公司名称
目前持有的股份数量
初始投资股数
初始投资价格
减持价格
减持后2个月内股价表现
凤凰传媒
没有任何
1.5亿股
共计4.8亿元
8元左右（2013-May-2013 7.12）
14.78元 (2013-10-9)
中联重科
6460万股（弘毅一期产业基金）
5263万股
9.84亿元
约8.71元左右
（2012 年第四季度）
10.40 美元（2013 年 2 月 4 日）
开心购物
344万股
4762万股
1.23亿元
23.9元 (2016-5-25)
30.58元（2016-11-10，6月7日至11月7日为停牌期）
宜心堂
没有任何
966.5
万股
1531.05万元
50元左右（2015年第四季度均价）
69.88元 (2015-11-26)
老虎财经编辑
凤凰传媒之死
除了中联重科，另一个让弘毅资本显得呆板的就是凤凰传媒。
大家谈起弘毅产业基金对凤凰传媒原股东的投资，都觉得弘毅在这场战斗中打得很好。就连弘毅投资也可能沾沾自喜。不过，谁都知道，弘毅旗下的弘毅产业基金一期还没有赚到钱。
这只基金的悲催提醒是，它刚刚减持了到期的凤凰传媒股票，而凤凰传媒的股价已经从8元涨到了2013年10月9日每股14.78元的高位。涨幅是 2012 年 12 月每股最低价 5.75 元的近两倍。
2008年，弘毅产业基金出资4.8亿股入股凤凰传媒，凤凰传媒于2011年11月30日首次上市。IPO前，凤凰传媒仅有江苏凤凰出版传媒集团和弘毅投资两大股东，其中弘毅资本持有1.5亿股，持股比例为7.4%。IPO完成后，弘毅投资的持股比例被稀释至5.89%。
一年后，2012年11月30日，限售股上市流通后，弘毅随即开始宣布减持凤凰传媒。2013年5月16日至5月22日期间，弘毅以8元至8.89元的价格减持凤凰传媒2500万股。减持后占凤凰传媒总股本的4.91%。套现约2.12亿元。
2013年5月23日至7月12日，弘毅减持剩余1.25亿股，而当时凤凰传媒的股价在7.17元至9.82元之间。两次减持共计让弘毅资本套现近13亿元。
弘毅自2013年5月起先后减持1.5亿股
但弘毅可能没有想到，就在凤凰传媒减持股票后，凤凰传媒的股价会稳步上涨。2013年7月12日，凤凰传媒股价仅为9元左右。到2013年10月9日，凤凰传媒的股价已经涨到14.78元，不到两个月的时间涨幅就超过了50%。弘毅资本的疯狂减持，在加持之前似乎“恰到好处”。作为投资了凤凰传媒原始股的股东，他似乎并不确定自己的投资标的，对于弘毅一期产业基金减持了哪些人，更是十分好奇。
快乐购：减持后重组
在兴业买进的投资中，弘毅实业基金的数次减持似乎是“在公司重组前刻意抛售”。
2010年，弘毅第一期产业基金投资兴业；随着2015年1月21日开心买的上市，弘毅也成为开心买的原股东，持有6520万股。
自2016年3月22日起，弘毅开始3次减持，3月22日减持1758万股，价格为27.03元；5月16日减持1758万股凤凰传媒股票，减持价格为23.9元，6月17日减持2282万股，之后弘毅持股722.7万股。
3月22日减持1758万股
就在三大减持之后，开心购开始进行资产重组。三个月后，11月股价达到30.58元。相比之下，弘毅降价时的价格简直是“刻意避利”。
在另一家上市公司宜信堂的投资中，弘毅第一期产业基金选择在2015年第四季度减持宜信堂966.5万股，减持后的11月正是宜信堂股价的价格。峰值69.88元。
不知道为什么，每次弘毅减持后，上市公司的股价都会无一例外地开始上涨；弘毅投资这样知名的PE大佬，就通过不偏不倚的选择底价减持的方式减持。这是真的。是二级市场的无知不如韭菜，还是有故意减持具体对象，我们不得而知。
不过，如果真的不懂二级市场的话，这似乎和弘毅2018年拿到公募基金牌照的行为背道而驰。我这么熟悉的上市公司都是以最低价出售的，那算什么？二级市场应该亏损吗？
“神秘”的北京弘毅和众投资管理中心
出于对低调奢华的弘毅基金的好奇，北京弘毅支付了投资管理中心的水费。
根据启信宝公开资料，本公司有限合伙人为王小龙、赵文、邱忠伟、徐民生、鲍晓斌、曹永刚、陈雯、宋宏、吴佩英、孙永红等。如：陈雯、鲍晓斌、曹永刚等都是宏毅的董事总经理、普通合伙人。
毫无疑问，这家公司是弘毅投资管理层利益的载体。赵文不在弘毅投资的管理名单上，令人怀疑。不过传闻此人是弘毅投资董事长赵令欢的亲戚。
赵文除了是北京弘毅和众投资管理中心的合伙人，还是拉萨清德投资中心和北京汉盈乘风投资中心的股东。其中，拉萨清德投资中心是较为豪华的股东。该项目更加华丽。
拉萨清德投资中心的股东为唐旭东、刘传明、赵文、郭伟、韩立、黄少群。唐旭东，联想控股副总裁；郭伟，神州数码董事长；传闻柳传明是柳传志的弟弟。除了这些明星股东外，拉萨清德投资中心投资的项目一定是优秀的，蘑菇科技、聚诚科技、海科瀛洲等知名企业都在其投资名单中。
或许，600万门槛的产业基金LP在弘毅眼里只是韭菜和局外人；但真正的大利益如何在链中流动和分配？