股票价值的本质是什么？ - 预期的！
金融把一只股票的价值定义为未来现金流量的折现，而未来现金流量其实只是今天人心中的期待股票研究，所以价值其实就是人心中的期待。从中可以大致看出股价的形成过程：宏观、行业、公司等客观世界的因素被人们观察和捕捉，人们经过自己的思考和加工形成预期，然后人们形成这些期望。基于公司的价值判断，在交易系统中报价，最终在交易中形成价格。因此，股票价格的形成要穿越客观世界、内心世界和象征世界，或经过预期环节和交易环节。
很多人给出的众多价值判断怎么变成了价格？ - 贸易！
交易环节是将人们的期望或价值观输入交易系统，按照交易规则形成价格的过程。此外，人们不仅需要输入报价来参与交易，还需要提供相应的交易工具、现金或股票。如果没有相应的交易工具，人们的价值判断就不会体现在股价上。因此，不仅人们的预期会影响股价，而且现金和股票的分配和变动也会影响股价。因此，我们需要了解在交易工具的配合下，价值是如何按照交易规则变成价格的。
价格曲线的本质是什么，我们用一个简单的比喻来描述：瓶子里放着一只小蜜蜂，小蜜蜂在瓶子里上下飞舞，瓶子上下波动，形状瓶子不断变化，影响了小蜜蜂。瓶中蜜蜂的波动；最后瓶子的波动叠加在小蜜蜂的波动上，就是我们看到的股价曲线。
证券研究，是聚合思维还是边际思维？——从总量中进，从边际中出！
聚合思维可以帮助我们比较完整地了解这个世界，但抓住投资机会最终需要边际思维，因为股票价格的涨跌本来就是边际问题。股票研究要从全局出发股票研究，从边际出发，把握好两者之间的关系，不能固守一方而忽视另一方。
如果只有聚合思维，没有边际思维，那么你会做很多艰苦的研究工作，而无法抓住投资机会；但如果只有边际思维而没有整体思维，研究就会不完整，深入，略浮躁，在股价的涨跌中迷失在大方向上。
证券研究必须建立的2+1思维方式
其中，2是指前瞻性思维和交易思维，贯穿于股分前后的股价形成过程；边际思维必须与前瞻性思维和交易思维分别叠加，在这两个思维环节中，边际思维是用来寻找投资的。机会。其中，预期思维和边际思维的叠加就是已经被普遍接受的“超预期”，而交易思维和边际思维的叠加，我们称之为“交易边际”。三种思维方式的理论基础是什么？前瞻性思维的理论基础是DDM模型的贴现思维，交易思维的理论基础是微观结构理论，边际思维的理论基础是有效市场理论。理论与实践的结合仍然是摆在我们面前的重要课题。
证券的研究和投资，归根结底是一个领悟世界、修心的过程
在证券研究中，需要观察和分析宏观经济、行业、公司等客观世界的总体变化和边际变化。还要观察和分析股票价格、国民经济统计、上市公司年报等符号世界的变化。此外，还要研究分析很多投资者内心世界的状况和变化，但最终还是要修炼自己的心。无论是牛市、震荡还是熊市，我们都应该保持同样的“空”心态，以同样的心态面对不同的股市。面对纷繁复杂的市场变化，我们每天都要认真、脚踏实地地做好调研和投资。