去年以来，A股市场波动加剧，2022年初又经历了一波大幅调整。Wind数据显示，2021年2月18日至2022年5月31日，沪深300指数回撤32.53%。随着这几天的反弹，一些朋友心里很是纠结。一方面，怕行情反弹，跟不上车；但我也担心后期市场会重新调整，刺激小心脏。那么，该不该买呢？买什么更有效率？查看下面的“评论”。
从长远角度看待投资
“历史不会重演，但总会惊人地相似。” 沪深300历史上曾有5次跌幅超过30%。我们通过回测沪深300指数在30%以上回撤后的表现寻找一些线索：
数据来源：Wind，时间间隔20050101-20220531
指数过去的走势并不代表未来的走势。
从上表可以看出，在沪深300历史回撤达到30%的五场表现中，我们发现沪深300在2008年金融危机期间的最大回撤时间达到了371天。自去年以来，最大的跌幅为 467 天。这说明市场大概率全面调整，机会多于风险。
回撤30%基金收益计算，指数基金VS偏股混合基金
很多小伙伴会问：既然市场大概率全面调整，买指数基金好还是部分股混合型基金好？
我们用沪深300的表现来代替指数基金的表现。假设我们在沪深 300 指数历史上 5 次下跌 30% 后的同一天买入，并持有不同时间段（6 个月、1 年、2 年、3 年、4 年），收益将是多少？表现如何？?
数据来源：Wind，时间间隔为20050101-20220531。指数过去的走势并不代表未来的走势。*部分自2018年10月17日起不足4年未计算。收益率计算方法：在规定范围内，最后一个交易日收盘价相对于首个交易日收盘价的百分比变化天。正收益概率为5次历史回撤，同期正收益比例超过30%。
从上表可以清楚地看出，当市场连续5次回调超过30%时，我们持有不同期限的正收益比例为40%-60%。
分阶段来看，除了2008年的金融危机，这次“抄底”是亏本。如果其他四个回撤位都超过了30%，不同时间段的买入和持有，都是盈亏兼备，总体结果有些不尽人意。
但如果市场回调超过30%，如果你在相应时间买入偏股混合型基金，持有时间不同，会发生什么？
数据来源：Wind，时间间隔为20050101-20220531。指数过去的走势并不代表未来的走势。*部分自2018年10月17日起不足4年未计算。收益率计算方法：在规定范围内，最后一个交易日收盘价相对于首个交易日收盘价的百分比变化天。正收益概率为5次历史回撤，同期正收益比例超过30%。
从上图可以看出，当市场5次回调超过30%时，我们不同时期持有的正收益比例为60%-80%。显然比买指数更有优势。
分阶段来看，在2008年金融危机的特殊情况下，如果偏股混合型基金“买底”，虽然持有4年仍亏损，但亏损幅度明显小于沪深300指数。当沪深300指数在其他4次回撤超过30%时，1-3年正收益概率为75%，4年正收益概率为100%。正收益占比明显高于沪深300指数。
总结：因此，在沪深300指数回撤30%以上时，买入偏股混合型基金，持有不同时间段获得正回报率和高回报概率，优于指数，投资性价比可能更高。
30%回撤，一次性买入还是定投？
市场不稳定。即便回撤超过30%，估值大大消化，风险释放，仍有不少小伙伴担心后续的行情表现。对于这个顾虑，或许可以通过固定投资的方式入市。
假设你每个月末有1000元的固定投资，继续投资
数据来源：Wind，时间间隔为20050101-20220531。指数过去的走势并不代表未来的走势。*部分，自20181017起一次性购买或定投后持有时间不足4年基金收益计算，故不计入。指数定投收益率计算方法如下：定投采用月度定投偏股混合基金指数法，每月28日为扣减日。若非交易日，扣减日顺延至下一个交易日。利润
利率计算截止日期为2022年5月31日。固定投资累计收益率=（投资收益/本金）×100%。定期定额投资是一种简单易行的投资方式，可以引导投资者进行长期投资，平均投资成本。但是，定期、固定的投资并不能规避基金投资的内在风险，不能保证投资者获得回报，也不是替代储蓄的等效理财方式。以上数据仅为指标表现结果。最终投资收益结果与所投资的资金有关，可能与指数表现结果有很大差异。
从上表可以看出，当市场回调幅度超过30%时，连续6个月持有固定投资比持有一次性投资更有优势。当5次历史回调超过30%时，定投能够更好地摊销市场回调过程中的成本，盈利空间更大，其正收益概率和收益远高于一次性投资。
总结：从历史上看，当市场回撤超过30%时，选择定投的优势更加明显，可以更好的压平成本，获得更大的盈利空间。
总结
1
历史上只有 5 次市场回撤超过 30%。通过对比最大回撤天数，我们发现本轮回撤持续时间最长。因此，市场大概率全面调整，机会非常大。可能大于风险。
2
在标的的选择上，部分股票型基金可能比指数型基金更有优势。在投资方式上，可能更适合连续投资6个月持有或一次性买入持有。
风险提示：投资有风险，谨慎选择。公司承诺本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和使用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低回报。基金过往业绩不代表其未来业绩，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对该基金业绩的保证。建议投资者在投资前仔细阅读相关基金的《基金合同》、《募集说明书》和《基金产品信息》，并根据自身的投资目标、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身风险承担能力，在了解产品情况和销售适宜性意见的基础上，理性判断，审慎做出投资决策。本文策略分析的目的是研究和分享历史经验。它不作为交易指南或产品推广推荐，也不预测或保证未来的指数趋势或产品回报。Nord Fund 不保证本文所表达观点的准确性和完整性。所表达的信息或意见不构成对所表达的证券或类别的投资建议。诺德基金不对投资者因使用本报告而产生的任何责任。任何责任。本文策略分析的目的是研究和分享历史经验。它不作为交易指南或产品推广推荐，也不预测或保证未来的指数趋势或产品回报。Nord Fund 不保证本文所表达观点的准确性和完整性。所表达的信息或意见不构成对所表达的证券或类别的投资建议。诺德基金不对投资者因使用本报告而产生的任何责任。任何责任。本文策略分析的目的是研究和分享历史经验。它不作为交易指南或产品推广推荐，也不预测或保证未来的指数趋势或产品回报。Nord Fund 不保证本文所表达观点的准确性和完整性。所表达的信息或意见不构成对所表达的证券或类别的投资建议。诺德基金不对投资者因使用本报告而产生的任何责任。任何责任。Nord Fund 不保证本文所表达观点的准确性和完整性。所表达的信息或意见不构成对所表达的证券或类别的投资建议。诺德基金不对投资者因使用本报告而产生的任何责任。任何责任。Nord Fund 不保证本文所表达观点的准确性和完整性。所表达的信息或意见不构成对所表达的证券或类别的投资建议。诺德基金不对投资者因使用本报告而产生的任何责任。任何责任。