傅格礼: 现今是中欧估值套利好时机

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本期的中国金融播客,嘉宾傅格礼(Alberto Forchielli)与中国金融播客主持人,向冀讨论了中欧跨境交易里中国公司面临的挑战,以及他曾经犯过的却从不曾后悔的错误。

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– 中欧之间估值套利交易机会非常吸引人。我们在欧洲从来没有以超过7倍EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization)的估值买过公司,甚至有时我们以3.2倍EBITDA的估值买入公司。但是在中国,估值在20到30倍EBITDA之间,甚至有时达到40倍

– 中国公司在海外并购时面临许多挑战。他们仍然不是交易的先知者,也很少有任何良好的交易知晓途径。另外,海外投资的政府审核程序通常使得中国公司不得不被迫慢下脚步,因而相比国际买家而言处于不利

– 我们今天取得的成就是因为我们犯了所有可以犯的错误。其中一个是与那种只想利用你的公司进行接触和合作,过了很久,我们才发现他们只想从我们这里获取知识和洞见,而对完成一项交易兴趣不大。另外一个是和中国公司一起做共同投资人,我们发现这很容易使得我们自己的步骤也缓慢下来。最后,对公司IPO之前的投机机会我们毫无兴趣

– 中国公司在海外的并购交易以及投资活动才刚刚开始,这个主要潮流在未来会重塑世界经济形势。我们作为投资人,必须要走在大多数的前面,才能获得先机

本期嘉宾:

傅格礼(Alberto Forchielli)是私募股权投资公司 Mandarin Capital Partners的创始人。其基金主要投资中国和欧洲公司,特别是那些期望海外扩张的中国企业和希望发展中国市场的欧洲企业。 他之前曾任职于多家机构,包括位于华盛顿的世界银行。

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