RSS观点

陈玉宇:我为什么对中国经济谨慎乐观?

陈玉宇:我为什么对中国经济谨慎乐观?

2016年11月21日 — 13:53 北京时间

本文作者是北大经济政策研究所所长、北大光华管理学院经济学教授陈玉宇 我对中国经济的观点是谨慎乐观,更长期看是乐观。中国当前的经济困难来自两方面:长期结构性力量和短期周期力量,最近三五年受到短期冲击的影响,但是中国的经济也在发生长期的结构变化。这两个力量造成了我们过去三四年来遇到和观察到的各种困难和问题。

雷军鼓励初创企业开发农村互联网与企业级服务

雷军鼓励初创企业开发农村互联网与企业级服务

2016年08月17日 — 22:30 北京时间

小米科技创始人兼首席执行官,顺为资本创始合伙人兼董事长,雷军认为农村互联网与企业级服务对于中国的初创企业来说未来发展潜力巨大, 他在一篇最近的文章中指出。

投资者能否推动滴滴出行与优步合并?

投资者能否推动滴滴出行与优步合并?

2016年07月22日 — 19:56 北京时间

近日,中国最大驾乘共享巨头企业滴滴出行正式辟谣,表示公司与其竞争对手优步中国并无任何合并或联盟的计划。

中国风险投资者评价监管机构打击虚拟经济交易

中国风险投资者评价监管机构打击虚拟经济交易

2016年05月12日 — 22:58 北京时间

中国监管机构将打击虚拟经济领域投机交易的消息传出后,中国风投业人士对此发表评论,一部分人认为此举有助于减少泡沫,促进行业的健康,还有人认为此举将阻碍新兴行业的发展。

中国房地产政策放松才刚刚开始

中国房地产政策放松才刚刚开始

2015年03月31日 — 14:51 北京时间

中国央行、住建部、银监会3月30日联合下发通知下调购房首付比例,同时,财政部也放松了住房转让营业税政策。该举措将改善房价收入比、提振房地产销售,但这些政策仅能缓和房地产下滑的幅度,难以扭转结构性下行趋势本身,瑞银发布的一份报告显示。 具体来讲,对拥有一套住房且相应购房贷款未结清的居民家庭购二套房,最低首付款比例从60%-70%调整为40%。缴存职工家庭使用住房公积金委托贷款购买首套普通自住房,最低首付比例从30%下调为20%。另外,个人将购买普通住房对外销售免征营业税的标准由5年下调为2年。

瑞银:二月中国宏观经济数据及两会前瞻

瑞银:二月中国宏观经济数据及两会前瞻

2015年03月03日 — 14:11 北京时间

在一份最新发布的研究报告中,瑞银中国估计即将于3月11日公布的中国一至二月宏观数据会显示实体经济开局乏力。一方面,六大发电集团煤耗同比跌幅收窄,表明发电量增速可能有所企稳。但另一方面,春节黄金周消费品零售额同比增速仅11%、继续弱于上一年,一定程度上可能受到了物价下行的拖累。 此外,高频数据显示一至二月房地产销售增速有所回落,钢厂高炉开工率低于去年同期水平,而一至二月PMI均值也落入50以下。总体来看,一至二月实体经济活动可能弱于去年四季度。一至二月工业生产同比增速估计从去年12月的7.9%放缓至7.6%;固定资产投资同比增速保持在15.4%的低位;房地产销售面积可能继续下跌,不过新开工同比增速有望在低基数的推动下转正。

中国一月宏观经济数据能见度低

中国一月宏观经济数据能见度低

2015年02月03日 — 09:30 北京时间

由于1至2月份实体经济核心指标(工业生产、投资、零售)将会到3月份合并公布,在此期间市场只能通过高频数据来追踪实体经济运行情况。需要注意的是,今年春节晚于去年,这可能会推高1月实体经济活动同比增速、但会拖累通胀率,因此1月份的宏观数据难以准确衡量经济状况,瑞银发布的一份研究报告表示。 实体经济活动表现不一。高频数据显示1月份主要城市房地产销量同比增速放缓、环比下跌。与此同时,受春节因素干扰,1月份电厂煤耗和粗钢产量同比加速增长,而统计局PMI从50.1下滑至49.8、创28个月新低,汇丰PMI则由49.6小幅回升至49.7。

瑞银:油价下跌将使中国经济受益

瑞银:油价下跌将使中国经济受益

2015年01月21日 — 20:31 北京时间

全球油价的大幅下跌表明,作为主要石油进口国之一,中国的居民部门的实际收入和消费将被促进,生产成本将降低,通过促进全球经济增长也将间接提振我国出口需求,使中国经济收益,瑞银发布的一份研究报告表示。 但其影响和传导程度有限。石油在我国能源消费中占比仅18%,而居民石油消费又仅占能源消费的三分之一。此外,由于政府不断上调成品油消费税,目前为止国内油价跌幅仅为国际上的一半左右。而且,一些公用事业、交通运输和能源价格仍受政府管制,而决策层可能希望借油价下跌的机会减少此类隐性补贴。

油价下跌对中国经济影响几何?

油价下跌对中国经济影响几何?

2015年01月12日 — 11:13 北京时间

油价下跌带来贸易条件的改善和国民收入增加,对宏观经济的影响主要体现在需求面的正向冲击。中国是原油净进口国,油价下跌增加中国贸易顺差,带来国民收入的增加,中金公司发布的一份报告显示。 根据中金大宗商品的油价预测,2015年油价平均下跌40%,全年石油进口少支出920亿美元,约相当于1个百分点的GDP。油价下跌降低了消费者的石油相关支出,将带动其他支出增长。由于上下游价格传导有一定时滞以及价格管制,企业也会从中获益。在总需求偏弱的背景下,油价下跌给总需求带来扩张性影响,避免经济进一步下滑。

盘点2015年可能发生的六大意外事件

盘点2015年可能发生的六大意外事件

2015年01月07日 — 11:30 北京时间

目前市场的主流观点是2015年中国增长将小幅放缓、政策维持宽松、改革步伐加快和金融条件将保持平稳。那么,2015年可能会出现哪些让人们意外的情形? 瑞银的研究部最近发布的一份报告指出,以下的六大事件可能出乎市场和投资人们的意料之外。 第一,房地产提前结束下滑。瑞银预计2015年房地产建设活动将会继续下滑,虽然整体市场对于房地产的主流观点更加乐观一点,但大都预期未来一年的表现乏善可陈。 然而,利率下行、政策进一步放松的预期、市场情绪改善可能会帮助房地产的调整超预期地提前结束,推动房地产建设活动反弹。这会进而带动整体GDP增速好于预期、推高大宗商品价格,但也会重新触发对经济结构失衡的担忧、并制约货币政策宽松的空间。

人民币汇率2015年将保持稳定

人民币汇率2015年将保持稳定

2014年12月29日 — 11:24 北京时间

未来人民币汇率如何变化,主要取决于人民币到底应不应该贬值?是否会贬值?中金在一份报告中表示,2015年人民币汇率极可能不升不降,保持稳定。 11月以来,人民币对美元在岸即期汇率贬值1.6%,香港离岸人民币对美元贬值1.4%。但同期人民币对美元中间价升值0.4%,在岸即期汇率较中间价折价1.5%。近两个月来,人民币即期汇率显著走弱,但反映政策导向的中间价稳中有升。 从国际收支的角度看,预计明年经常账户顺差/GDP上升幅度较大,资本账户仍将保持顺差,人民币仍有升值空间。

中国2015宏观经济十大看点

中国2015宏观经济十大看点

2014年12月24日 — 13:47 北京时间

本文作者为渣打银行全球研究部 2014年中国经济增长虽有所放缓,但却是改革取得积极成果的一年。2014年三季度GDP同比增幅由上年三季度的7.7%降至7.3%,增长放缓部分出于政策原因,反映出中央加大力度抑制债务增长过快、关闭企业过剩产能并着手应对环境恶化问题的努力,推进改革仍为工作重点。 金融领域,中国央行将人民币兑美元交易波幅由1%扩大到2%,将存款利率浮动上限由基准利率的1.1倍扩大至1.2倍,并通过上海-香港股票交易互联互通机制试点(简称“沪港通”)以及跨国企业跨境双向资金池和集中支付机制简化资本跨境流动流程,并开始建立存款保险制度。 农村改革允许农用土地租赁、流转以增加农民收入,并鼓励农民迁入中小型城镇。最新修订的《预算法》允许省级政府发行地方政府债券为当地经济建设募集资金,代替过去地方对隐瞒债务融资的依赖。政府规章的合理化、人性化同样使创业变得更加容易。

明年房产对经济的拖累作用将大幅减弱

明年房产对经济的拖累作用将大幅减弱

2014年12月22日 — 12:01 北京时间

中国2015年房地产投资增速可能超预期,同比增长可能达到10%,高于此前预计的8%的增速,对经济增长的拖累进一步下降,中金公司的一份报告表示。 中国30个大中城市商品房销售面积变化更能准确地反映房地产市场走势,11月其同比增速转为正增长,它领先国家统计局公布的商品房销售数据5个月左右,预计明年2季度统计局商品房销售面积当月同比增长也将转正。 商品房销售回归正增长对房地产投资具有积极影响,2015年房地产投资增速可能超预期,同比增长可能达到10%。

中国11月通胀数据增强央行降息必要性

中国11月通胀数据增强央行降息必要性

2014年12月11日 — 21:13 北京时间

在中国11月经济数据出炉显示经济仍然疲软的情况下,中国央行将不得不采取更多的宽松政策,这些宽松政策可能从四季度开始持续到明年,瑞银在一份研究报告中表示。 中国11月CPI和PPI双双逊于预期。CPI同比通胀率放缓至1.4%、创5年来新低,彭博调查均值和瑞银预测均为1.6%。PPI同比跌幅从10月的2.2%扩大至2.7%,连续33个月下滑且跌幅超出市场预期,彭博调查均值和瑞银预测均为-2.4%。 食品和燃油价格下滑是拖累11月CPI通胀的主要因素。猪肉价格大幅下跌,再加上气候比往年温暖导致蔬菜价格低迷,食品价格同比增速从10月的2.5%放缓至2.3%,符合预期。不过,燃油价格同比跌幅从10月的4.9%大幅扩大至8.3%,导致非食品价格跌幅超出预期。与国内房价走势对应,住房租金同比增速也放缓至2.4%。

霍华德•马克斯:橡树资本“可能”投资中国不良贷款

霍华德•马克斯:橡树资本“可能”投资中国不良贷款

2014年11月12日 — 14:37 北京时间

全球最大不良债务投资者橡树资本集团(Oaktree Capital Group)于去年11月宣布将携手中国信达资产管理公司在中国及其它地区投资不良资产。但其宣言留下不少疑问。 他们将投资什么样的不良资产?采取怎样的投资战略? 与中国四大国有“坏账银行”之一的信达建立合作伙伴关系,橡树资本自然很有可能将不良贷款作为在中国活动的一部分,但这个问题并没有被明确解释。 本周早些时候,我有机会采访了橡树资本董事长兼联合创始人霍华德•马克斯(Howard Marks)。他在每年例行的对橡树资本亚洲区办事处考察期间在香港逗留了一天,与员工和业务合作伙伴见面。

中国10月经济数据前瞻

中国10月经济数据前瞻

2014年11月04日 — 16:16 北京时间

中国即将公布的10月宏观数据将显示实体经济活动低位企稳。尽管如此,内生增长动力羸弱意味着政策支持力度仍有必要进一步加大,瑞士银行的一份研究报告显示。 10月工业生产估计保持平稳。10月中国统计局PMI(采购经理人指数)从9月的51.1下滑至50.8,而汇丰PMI初值在就业指数的推动下有所回升。这两个指数显示生产量和新订单指数均有所下滑,表明制造业活动内在势头仍较为疲弱。

渣打银行预计中国四季度将减息

渣打银行预计中国四季度将减息

2014年10月28日 — 17:16 北京时间

由于中国经济面临困难前景且目前所采取的定向放松政策未能使经济恢复活力,渣打银行表示,预计未来中国将采取全面降息等政策刺激经济活动,以实现2014年度增长目标,渣打的一份研究报告显示。

人民币将难现趋势性升值

人民币将难现趋势性升值

2014年10月14日 — 17:14 北京时间

中国9月进出口出现反弹,显示中国经济外部环境逐渐改善,但内需仍然疲弱。年内人民币很难现趋势性升值,人民币对美元汇率年末将徘徊在6.2,瑞银集团中国经济学家汪涛在一份报告中预测到。 受益于去年同期基数较低、美国经济稳步复苏,加工贸易出口强劲增长,推动中国9月出口同比增速从8月的9.4%加快至15.3%。加工贸易进口也相应反弹、推动整体进口恢复了7%的同比正增长。 然而,一般贸易进口、从大宗商品生产国的进口、一些原材料和大宗商品进口持续下跌,表明内需仍然疲弱。